Оценка инновационного риска

Инновационные проекты относятся к категории наиболее высокого риска для инвестиций. Большин­ство коммерческих финансовых организаций и банков не осуществляет вложения в исследования и инно­вации, рассматривая наличие этого условия в проекте как стоп-фактор. В основном, финансирование этой сферы идет из бюджетных источников, из средств венчурных и специальных фондов. Расходы на НИОКР являются, конечно, одной из необходимых составляющих для успешного развития предприятий, но боль­шинство предприятий во всем мире достаточно осторожно относятся к принципиально новым разработкам, предпочитая идти по пути незначительных усовершенствований уже существующих продуктов/ техноло­гий. Только крупные корпорации в состоянии осуществлять значительные вложения в инновации. Все это относится и к российским предприятиям, но с поправкой на функционирование в условиях кризиса. Т.е. процент отечественных предприятий, способных инвестировать средства в инновационные проекты, невы­сок. Поэтому при поиске инвестиций из коммерческих источников инициатор инновационного проекта должен реально оценить свои шансы. Вероятность получения средств из этих источников возрастает со степенью готовности инновации к внедрению. Если разделить инновационные продукты по степени завер­шенности исследований и характеру результата НИОКР, то можно получить следующие категории иннова­ционных проектов (таблица 6.4.1).

Таблица 6.4.1.

На практике привлечение средств в инновационный проект из коммерческих источников становится возможным только тогда, когда существует реальный результат НИОКР, практически отсутствуют сомнения в возможности его внедрения и сбыта. Наиболее привлекательными для инвестиций являются с точки зрения инвесторов проекты категории 1.1 и 2.1. Значительно выше риск по проектам, ориентированным на продви­жение нового продукта/ технологии. При разработке и реализации таких проектов многие решения приходит­ся принимать на интуитивном уровне, т.к. в большинстве случаев необходимая информация отсутствует. На­пример, для подобных проектов очень непросто разработать маркетинговую концепцию: довольно вероятны ошибки при прогнозировании объемов спроса, возможностей сбыта, позиционировании товара на рынке, ус­тановлении цены. Тем не менее, проекты, относящиеся к группам 1.2 и 2.2, при наличии веских аргументов для инвестора могут получить необходимые инвестиции. Самую низкую вероятность финансирования из коммерческих источников имеют проекты 4 и 5 категории. Средства для этих проектов лучше искать в инно­вационных и венчурных фондах. Инновационный риск данных проектов существенно повышается для инве­стора в связи с тем, что в соответствии с российским законодательством риск случайных неудач невыполне­ния договоров несет заказчик, что признается существенным элементом договорных отношений на выполне­ние НИОКР, обусловленным их творческим характером (ГК, ст. 769, п. 3). В принципе допускается иное рас­пределение риска случайных неудач по договоренности сторон, но следует иметь в виду, что ст. 775 и 776 ГК, определяющие последствия случайной невозможности исполнения договора, ограничивают диспозитивность данных правил.

Управлять рисками, связанными с внедрением и продвижением инноваций на рынок, достаточно сложно, особенно принимая во внимание очень высокую долю неопределенности. Тем не менее, анализ инновационных рисков и их систематизация уже может дать инструменты к управлению рисками. На сегодняшний день создано достаточно много классификаций инновационных рисков. Однако многие из них страдают излишней детализа­цией. Для инвестора имеют значение фактически лишь те риски, которые приводят к потере или снижению объ­емов запланированной прибыли или доходов. В данной классификации, отражены основные риски, связанные с созданием и продвижением инноваций (таблица 6.4.2).

Таблица 6.4.2.

Поиск по сайту: