Образование и принадлежность капитала фирмы

Образование и принадлежность капитала фирмы определяются экономической формой собственности: индивидуальной или коллективной.

Индивидуальная форма собственности реализуется путем создания единолич- ных предприятий; коллективная форма - путем создания объединений предпри- нимателей: акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, корпораций.

Объединение капиталов осуществляется на основе паевой или акционерной форм собственности.

Паевую форму собственности имеют товарищества и общества с ограничен- ной ответственностью, акционерную - акционерные общества и корпорации.

1 Образование капитала в обществах с ограниченной ответственностью Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью, создаваемый из взносов его участни- ков, делится на доли участия - паи, которые распространяются между учредите- лями без применения публичной подписки и должны быть обязательно именными. Об уплате пая участнику паевого капитала выдается письменное паевое свидетель- ство, которое не является ценной бумагой, не может дробиться и не может быть продано без разрешения пайщиков другому лицу (обычно предусматривается ми- нимальный размер пая). Пай дает право его владельцу на участие в общих собра- ниях пайщиков, на получение дивидендов и части имущества фирмы при ее лик- видации. Объем предоставляемых прав зависит не от числа паев, а от размера пая.

Выплата дивидендов возможна лишь в том случае, если имущество общества превышает размер основного капитала.

Общество с ограниченной ответственностью признается юридическим лицом, несущим исключительную имущественную ответственность по своим обязатель- ствам в размерах уставного капитала, максимальный размер которого не устанав-

4О Раздел I. Основы менеджмента

ливается. Участник общества - пайщик несет ответственность по обязательствам общества только в размере своего пая. На остальное его имущество эта ответст- венность в случае банкротства общества не распространяется.

Капитал общества может состоять из уставного капитала и заемного капита-

ла, предоставляемого как финансовыми институтами, так и участниками общест- ва. Вкладом участника могут быть денежные и материальные ценности в отдель- ности или вместе, а также интеллектуальный ресурс работника. Устав общества должен быть подписан минимально двумя участниками, каждый из которых де- лает взносы в основной капитал.

Для создания фирмы необходима подписка на весь уставный капитал.

2 Образование капитала в акционерных обществах Акционерная форма собственности предполагает образование акционерного капитала путем выпуска акций, которые являются документом на предъявителя, могут котироваться на фондовой бирже и свободно переходить от одного лица к другому.

Акции дают право на получение части прибылей фирмы в виде дивиденда, а

также право голоса на общем собрании акционеров. Право на дивиденды возни- кает лишь при наличии прибыли и решения совета директоров или общего соб- рания акционеров. Размер дивиденда зависит от размера полученной фирмой прибыли.

Акция является объектом права собственности, имеет цену и наделяется

функциями ценных бумаг, что означает закрепление прав, связанных с владением акциями и возможностью их уступки, т.е. их оборотом. Оборот акций крупных фирм осуществляется через посредство фондовых бирж (если фирма зарегистри- рована на бирже), а мелких и средних фирм - через посредство банков.

Акции бывают разных видов: именные, на предъявителя, обычные (простые),

привилегированные, акции без номинальной стоимости.

Именные акции - владельцем акции является обладатель документа; фамилия обладателя и наименование документа указаны в акции и занесены в реестр фир- мы. Уступка прав по именной акции совершается посредством передаточной над- писи на ней, передачи ее новому владельцу и занесения последнего в реестр фирмы. Такие акции широко используются в США и Швейцарии и чаще всего в тех случаях, когда фирма интересуется составом акционеров или, как в Швейца- рии, когда фирма и правительство не хотят, чтобы большое число акций попада- ло в руки иностранцев. Разновидностью именных акций являются винкулирован- ные акции, которые могут передаваться в третьи руки только с разрешения выпус- тившей их фирмы. Это особая форма именных акций, выпускаемых с целью уз- нать, кто является акционером, и при необходимости исключить определенную категорию лиц из числа акционеров.

Акции на предъявителя - их владельцы нигде не регистрируются. Такие акции могут быть проданы путем прямой передачи от продавца к покупателю, причем фирма обычно не знает владельцев этих акций. Такие акции могут продаваться иностранным инвесторам.

Обычные (простые) акции, или акции первого выпуска, обладают правом голоса,

но не дают гарантии на получение дивидендов. Это самая обычная форма акций.

Привилегированные акции дают их держателю определенные преимущества, предусмотренные в уставе, по сравнению с держателем обычных акций. В качест-

Глава 2. Порядок образования фирм. Классификация фирм 41

ве привилегии, как правило, предоставляется право на получение дивидендов в форме определенного процента к номинальной цене акции независимо от разме- ра полученной прибыли, а в случае ликвидации общества - преимущественное право на получение номинальной цены акции и первоочередное право на выпла- ту денежных сумм. Привилегированные акции не обладают правом голоса. Право на их выпуск обязательно предусматривается в уставе фирмы.

Акции без номинальной стоимости отличаются тем, что при ликвидации фир-

мы они гарантируют акционерам возврат лишь определенной части финансовых средств фирмы, а не всей номинальной стоимости акций. Такой вид акций ши- роко распространен в США, где они обеспечивают право участия в прибылях фирмы, но не гарантируют возврата сумм по номинальной стоимости акций. По сути такие акции мало чем отличаются от акций с номинальной стоимостью, широко распространенных в западноевропейских странах.

Передача прав, воплощенных в акциях, широко используется в целях концен- трации капитала в рамках акционерных обществ, банков и других учреждений, а также для отраслевого перелива капитала.

В законодательстве многих стран содержится положение о возможности включения в устав фирмы оговорок, направленных на ограничение свободного распоряжения акциями. Они сводятся, в частности, к получению согласия прав- ления на уступку акций, обязанности акционера при уступке акций предвари- тельно обращаться к акционерам данной фирмы с предложением об уступке ак- ций; запрещению уступки акций иностранным инвесторам.

Помимо акций акционерное общество в целях финансирования своей дея- тельности выпускает облигации, которые дают право держателю на получение определенного процента, но не дают права голоса в решении вопросов управле- ния обществом.

При ликвидации общества держатели облигаций как кредиторы общества по- лучают возмещение в первую очередь. Особую роль играют конвертируемые обли- гации, держатели которых имеют право обменять их на акции. Выпускаются так- же облигации, по которым процент выплат зависит от размера выплачиваемого дивиденда.

Используются два способа образования акционерного капитала: путем пуб- личной подписки на акции; путем распространения акций между учредителями, без обращения к публике. В качестве учредителей могут выступать банки или консорциумы банков, которые затем предлагают акции публике, получая от этого доход.

При учреждении общества обычно требуется подписка на весь размер акцио- нерного капитала и оплата предусмотренной в законе части номинальной цены акции.

В странах ЕС для образования акционерного общества его акционерный ка-

питал должен быть полностью размещен, т.е. покрыт подпиской, а определенная установленная законом его часть (обычно 25%) - оплачена.

В США акционерный капитал делят на три вида:

• номинальный капитал - это общая сумма капитала, на который фирма имеет право выпустить акции;

• выпущенный капитал - это та часть номинального капитала, на которую выпущены акции для распределения между акционерами;

42 Раздел I. Основы менеджмента

• оплаченный капитал - это та часть выпущенного капитала, которая оп- лачена, т.е. по которой произведены взносы по всем акциям.

Соотношение капитала по видам определяется правлением фирмы.

Акционерное общество имеет право на имущество, представленное уставным

капиталом.

Уставный капитал (основной, номинальный) представляет собой ту денежную сумму вкладов, которая вносится акционерами в целях долевого участия в нем или в качестве вознаграждения за приобретение членства в акционерном общест- ве. Уставный капитал не следует смешивать с фактическим имуществом акцио- нерного общества, которое уже при возникновении может быть меньше или больше акционерного капитала. Имущество, внесенное в оплату уставного капи- тала, составляет материальную основу производственно-сбытовой деятельности фирмы. Размер уставного капитала определяют учредители исходя из потребно- сти в капитале, однако минимальная сумма уставного капитала в некоторых странах устанавливается законодательством. Так, в Германии при создании обще- ства размер уставного капитала не мог быть менее 100 тыс. марок, во Франции - 500 тыс. французских франков1. В процессе деятельности фирмы фактическая стоимость имущества может изменяться. Размер уставного капитала указывается в уставе акционерного общества. В пределах уставного капитала фирма берет на себя ответственность по своим обязательствам. Поэтому фирма всегда стремится к тому, чтобы удержать имущество на уровне уставного капитала. Обычно законы предусматривают возможность распределения прибыли между акционерами толь-

ко в том случае, если стоимость имущества общества превышает установленный в уставе размер акционерного капитала. Распределению в качестве дивиденда под- лежит только чистая прибыль - разница между активами и долговыми обяза-

тельствами общества плюс акционерный капитал. Если в результате деятельности

общества образовались убытки, что привело к уменьшению стоимости имущества ниже акционерного капитала, то прибыль, полученная в следующем году, должна быть прежде всего использована на повышение стоимости имущества до установ- ленного в уставе размера.

Дивиденды выплачиваются по решению совета директоров, который анализи-

рует ситуацию и решает вопрос о выплате дивидендов. Время от времени диви- денды увеличиваются. Владельцы акций получают дивиденды ежеквартально.

В проценте, дивиденде, курсовом доходе реализуется собственность на капитал. Однако в отличие от процента дивиденд одновременно представляет собой резуль- тат сораспоряжения действительным капиталом (формального для обычных акцио- неров, реального для владельцев контрольного пакета акций), курсовой доход яв- ляется доходом от собственности, но в отличие от процента получение курсового дохода предполагает активное управление портфелем финансовых активов.

Усложнение финансовой структуры расширяет круг доходов. Параллельно с увеличением числа акционеров растет доля акций, находящихся в собственности различных частных финансовых институтов.

Размер акционерного капитала может быть изменен только по решению об- щего собрания акционеров или, если это предусмотрено уставом общества, по решению правления.

Данные на 1997 г.

Глава 2. Порядок образования фирм. Классификация фирм 4з

Таким образом, уставный капитал призван выполнять следующие функции:

• составлять материальную базу деятельности фирмы;

• гарантировать ответственность по обязательствам фирмы в размере устав- ного капитала;

• служить основой для распределения прибыли между акционерами в соот- ветствии с их долевым участием в уставном капитале (если иное не преду- смотрено в учредительных документах).

Развитие акционерной формы собственности обусловлено, с одной стороны, потребностью концентрации капиталов в руках фирм, представляющих собой крупные производственно-хозяйственные комплексы, требующие постоянного притока капитала, а с другой - возможностью привлечения средств мелких соб- ственников, свободных средств индивидуальных лиц, что позволяет предприни- мателям при небольшом вложении собственных средств в акционерный капитал фирмы контролировать хозяйственную деятельность крупных компаний.

Акционерная форма собственности, как частной, так и государственной, яв-

ляется доминирующей. Она позволяет оптимально соединить личные, групповые и государственные интересы.

3 Принадлежность акционерного капитала Акционерная форма собственности стала доминирующей практически во всех развитых странах. Однако для современного этапа характерно изменение состава собственников:

• уменьшение числа частных (единоличных) собственников акционерного капитала;

• уменьшение размера контрольных пакетов акций, находящихся в руках частных собственников;

• возрастание числа групповых (коллективных) собственников, преимуще- ственно из числа работников фирмы;

• распыление акций среди широкого круга акционеров, приобретающих ак- ции на фондовых биржах;

• сосредоточение части акционерного капитала в руках банков, страховых обществ, инвестиционных институциональных структур.

Наряду с общими чертами можно выделить определенные особенности, ка- сающиеся принадлежности акционерного капитала, вытекающие из законода- тельства, имеющего существенные отличия в разных странах. Например, в Япо- нии и Германии банки и другие финансовые институты имеют в целом более широкие возможности приобретения акций и установления контроля над круп- ными фирмами, чем в Англии и в США.

В США до последнего времени банкам было запрещено владеть пакетами ак- ций компаний за счет своих средств. Банковские холдинги не могут иметь более 5% капитала одной фирмы, им разрешается приобретать акции компаний только в интересах своих клиентов, причем они не могут инвестировать в одну компа- нию более 10% своих средств. Другие финансовые институты также ограничива-

ются в инвестировании в акции нефинансовых компаний. Так, компании страхо- вания жизни в США не могут вкладывать в акции нефинансовых фирм более 20% своих активов (более 2% активов в акции одной фирмы) или более полови- ны прибылей. Компаниям страхования имущества вообще запрещено владеть

фирмами вне страхового бизнеса. Взаимные фонды не могут приобретать более

44 Раздел I. Основы менеджмента

10% капитала одной фирмы. Пенсионные фонды не могут покупать контрольные пакеты акций в сторонних компаниях и более 10% акций своих акционеров. За- конодательство США по ценным бумагам препятствует концентрации в руках одного инвестора активного пакета акций. Все юридические и физические лица, приобретающие 5% и более акций в одной компании, обязаны информировать Комиссию по ценным бумагам и биржам о характере владения акциями и ис- точниках финансирования. Кроме того, законодательство запрещает крупным активным акционерам краткосрочные операции со своими акциями.

В Японии согласно антимонопольному законодательству коммерческим бан- кам разрешается приобретать не более 5% акционерного капитала одной фирмы (до 1987 г. - не более 10%) и использовать уже имеющиеся у них акции для ус- тановления контроля. Страховые компании в Японии не могут владеть более чем 10% капитала одной фирмы.

В Германии универсальные банки могут приобретать пакеты акций любого размера и любой нефинансовой компании (для специализированных банков су- ществуют ограничения).

В Англии не существует формальных правил, запрещающих финансовым ин- ститутам владение акциями нефинансовых компаний, однако банки обязаны по- лучать согласие Центрального банка Англии на приобретение существенного па- кета акций в таких фирмах. Страховым компаниям и пенсионным фондам раз- решается инвестировать в одну компанию не более 5% своих активов.

Акционерная собственность может быть персонифицирована либо обезличе- на. Существуют фирмы, в которых все акции принадлежат одному лицу (one man companу). В таких фирмах акционерная форма собственности используется для ведения предпринимательской деятельности, за которую это лицо отвечает не всем своим имуществом, а только его частью, вложенной в капитал акционерно- го общества.

Собственность персонифицирована и в таких фирмах, где акционерный ка- питал принадлежит в определенном соотношении ограниченному кругу лиц. В США насчитывается около 100 тыс. компаний, акции которых распределяются

«приватно» среди ограниченного круга собственников.

По данным ОЭСР, в компаниях США на долю пяти крупнейших акционеров приходится в среднем 20% всех выпущенных акций, в Англии - 25%, в Японии и Германии - 40%. Отличительной чертой Германии является наличие в компа- ниях одного крупного собственника, владеющего более чем 50% акционерного капитала. Доля таких компаний в Германии составляет свыше 25%.

В США акционерами - собственниками акционерного капитала являются 10 млн человек, или 25% занятых в предпринимательском секторе. Однако доля принадлежащего им капитала невелика. Реальные собственники капитала - раз- личного рода финансовые институты: банки, страховые общества, разные фонды. В большинстве случаев фирмы, формируя уставный капитал путем выпуска акций, заранее не знают их владельцев, даже в тех случаях, когда акции разме-

щаются не через фондовую биржу.

Как показывает опыт зарубежных стран, акционерная форма собственности имеет возможность стимулировать предпринимательскую и трудовую активность работников: как управляющих, так и рабочих. Через акционерную форму значи- тельно облегчается процесс перелива капитала, который стимулирует быстрые

Глава 2. Порядок образования фирм. Классификация фирм 45

структурные сдвиги в отраслях экономики, что содействует созданию и освоению новых видов продукции, внедрению новых технологий, повышению конкуренто- способности продукции и фирм.

В США на современном этапе получили развитие привлечение в качестве ак-

ционеров работников своей фирмы и переход некоторых фирм на групповую (коллективную) собственность, принадлежащую работникам фирмы. По данным Национального центра рабочей собственности, в 1989 г. в США насчитывалось примерно 10 тыс. компаний, работники (коллективы) которых полностью или частично владели акциями своих предприятий; в 1500 компаниях работникам принадлежали контрольные пакеты акций. Число предприятий, передаваемых в собственность работникам, в США возрастает на 600-700 единиц в год; ежегод- ные темпы роста объема продаж таких компаний на 10-11% выше, чем в обыч- ных. Американские специалисты считают наиболее перспективными для перево- да в коллективную собственность мелкие и средние компании с оборотом в 10- 100 млн долл. в год. Этим методом приватизации собственности пользуются и фирмы-гиганты.

В соответствии с налоговым законодательством США работники предприятий могут получать в банке ссуды для выкупа акций своей компании под значительно более низкие проценты, чем обычные заемщики, а также пользоваться специаль- ными льготами для погашения основной суммы долга. При продаже собственни- ками до 30% своих акций работникам предприятия получаемые от таких сделок доходы не подлежат налогообложению, однако их нельзя использовать на удовле- творение личных потребностей. Полученные от продажи акций средства они обя- заны вложить в акции любых других американских корпораций.

Перевод предприятий в коллективную собственность стимулируется предо- ставлением значительных и стабильных налоговых льгот, кредитов по ставкам на 20% ниже рыночной стоимости кредитов, скидок на выплату процентов с основ- ной суммы долга.

Порядок передачи предприятий в коллективную собственность предусматри- вает:

• разработку плана (программы) передачи с участием работников;

• образование независимого фонда, который от имени компании получает в банке или другом финансовом учреждении целевой долгосрочный заем на 5-10 лет для выкупа акций у их владельцев;

• все акции, сконцентрированные в фонде, распределяются между работни- ками компании, участвующими в данной программе, пропорционально размеру их заработной платы; фонд организует выплату процентов по

займу и основной суммы долга из получаемой прибыли; после полной выплаты займа выплачиваются дивиденды.

В США концепция рассредоточения капитала путем передачи акций работ-

никам воплотилась в программу «Участие персонала в собственности предпри- ятий», ЭСОП (Emploуee's Stock Ownership Plan, ESOP), разработанную на основе законодательных актов, принятых в середине 1970-х годов. Всего было принято 17 законов; первый из них, вступивший в силу в 1974 г., установил налоговые льготы в размере 50% ссуды, предоставляемой для реализации программы. Со- гласно закону 1986 г. были установлены значительные льготы на налогообложе- ние прибылей, распределяемых между участниками программы. Программа пре-

4б Раздел I. Основы менеджмента

дусматривает отчисление части прибыли в специальный фонд, средства которого затем используются для выкупа акций фирмы и передачи их рабочим.

Каждая фирма реализует собственную программу ЭСОП, разрабатываемую

своей администрацией, используя следующие общие для всех фирм принципы:

• образование за счет внешних займов траст-фонда, используемого для приобретения акций фирмы у внешних акционеров или для выпуска внутренних акций и последующего их распределения между персоналом;

• предоставление владельцам внутренних акций частичного или полного права голоса на собрании акционеров и ограниченного права владения, т.е. владельцы внутренних акций не могут продать их на фондовой бирже

или уступить за полную стоимость другим работникам фирмы до выхода на пенсию; в случае увольнения владелец внутренних акций получает компенсацию в зависимости от стажа работы в фирме от 20 до 70% их стоимости;

• предоставление права на приобретение внутренних акций любым работни- ком, достигшим 21 года и проработавшим в фирме не менее одного года.

Фирма, участвующая в программе ЭСОП, сама устанавливает формы выплаты дивидендов. В одних фирмах работник получает собственный счет, на который перечисляется часть прибыли, причем фирма не гарантирует фиксированного до- хода. В других фирмах, наоборот, гарантируется уровень дохода независимо от фи- нансового положения фирмы, но его размеры намного меньше, чем дивиденды.

Реализация программы ЭСОП дает работникам определенные материальные выгоды. Подсчитано, что средний доход работника от участия в программе ЭСОП составляет около 10% его годовой заработной платы. Интерес работников

фирм к программе ЭСОП проявляется прежде всего в обеспечении гарантии ре- ального распоряжения своими накоплениями, преобразованными в акции.

Проводя программу ЭСОП, предприниматели рассчитывают в первую очередь на повышение производительности труда, улучшение социального климата среди персонала, повышение конкурентоспособности фирмы и увеличение ее капитала.

Администрация привлекает работников, владеющих акциями, к решению

конкретных вопросов управления: повышению эффективности производства, контролю за качеством выпускаемой продукции, организации процесса произ- водства. Многие фирмы вводят программу ЭСОП в связи с финансовыми труд- ностями, тогда часть заработной платы отчисляется в фонд ЭСОП.

Переход фирмы в собственность персонала чаще всего связан с чрезвычайной ситуацией, когда фирме грозит банкротство и ее выкуп считается единственным способом для персонала сохранить рабочие места. В качестве примера можно

привести американскую металлургическую компанию Wirton Steel, которая в

1984 г. оказалась на грани банкротства. Чтобы сохранить свои рабочие места, персонал фирмы, составлявший 7 тыс. человек, принял решение выкупить фир- му. Была разработана программа ЭСОП, под которую получены крупные банков- ские ссуды. Превращение работников в совладельцев фирмы, реально участвую- щих в разработке и принятии управленческих решений и полностью отвечающих за результаты деятельности фирмы, позволило резко повысить производитель- ность труда и предотвратить банкротство фирмы. Спустя три года компания пре- вратилась в высокоприбыльную и число занятых возросло до 8,5 тыс. человек.

Глава 2. Порядок образования фирм. Классификация фирм 47

Коллективная форма собственности стала распространяться не только в про- мышленных фирмах. Она широко используется транспортными, торговыми, ту- ристическими фирмами. Например, в США транспортная компания AVIS, на которой занято 12 тыс. человек, была выкуплена работниками в конце 1987 г. в связи с трудным финансовым положением фирмы (ее долг составлял около миллиарда долларов). Чтобы не допустить ликвидации фирмы, рабочие и служащие создали специальный фонд, получили заем в 650 млн долл. и фактически выкупили фирму у ее владельцев за 1,75 млрд долл. В результате 24 млн акций перешли в собственность коллективного фонда. Постепенно акции стали передавать персоналу в долг, причем 13% акций и других ценных бумаг было выделено для 132 руководителей фирмы. Свыше 12 тыс. работников на первом этапе получили по две акции на каждую тысячу долларов годовой суммы заработной платы. Для погашения стоимости акций предоставлялась рассрочка на 17 лет. По мере погашения долга банку возрастало и число акций, передаваемых работникам с учетом существующего закона, запрещающего пере- давать кому бы то ни было акции на сумму, превышающую 30 тыс. долл. в год.

Характерно, что после распределения акций между работниками фирмы дер- жателем и распорядителем акций продолжал оставаться коллективный фонд. При увольнении с предприятия каждый работник имеет право продавать свои акции исключительно фонду по устанавливаемой специальной группой экспертов цене.

Преобразование формы собственности сказалось положительно на результа- тах деятельности фирмы AVIS. В 1988 г. компания выплатила 90 млн долл. в счет погашения долгов, причем прежний долг фирмы было разрешено суммировать с займом на выкуп акций, что обеспечило получение значительных льгот при по- гашении займов. При этом необходимо учитывать, что персонал компании при- нял решение не получать дивидендов в течение пяти лет и отказаться от гаранти- рованных выплат по акциям.

Продавая акции своим работникам, фирма часто ставит целью снижение из- держек производства за счет уменьшения общего фонда заработной платы и сти- мулирования рабочих к получению более высоких прибылей и соответственно повышению уровня дивидендов.

В США лишь около 10-15% компаний, реализующих программу ЭСОП, стали

полностью собственностью персонала. Для полного выкупа предприятия работни- ками необходима финансовая поддержка со стороны банков и государства в виде долгосрочных кредитов и налоговых льгот, которую получить не так просто.

В фирмах, где полным собственником капитала выступает персонал, склады- ваются особые отношения между администрацией и работниками. Здесь управ- ленческий состав нанимается коллективом работников и возникает наиболее тес- ное взаимодействие между ним и менеджерами. Последние поддерживают ини- циативу и творческую заинтересованность работников в достижении конечных результатов.

Установлено, что распределение части прибыли между рабочими положи- тельно сказывается на производительности труда (60% расчетных данных под- тверждают это). Многие исследования показали, что ЭСОП и другие схемы рас-

пределения прибыли оказывают наибольшее воздействие на производительность в том случае, если сопровождаются установлением подлинно партнерских отно- шений на предприятии.

48 Раздел I. Основы менеджмента

В начале 1990-х годов программами ЭСОП в США было охвачено примерно 20% всех занятых в частном секторе и еще около 10% занятых получали в допол- нение к основному заработку премии, связанные с увеличением доходов фирмы.

Процесс привлечения работников в качестве совладельцев капитала фирмы и система участия работников в распределении прибыли компаний получили ин- тенсивное развитие в 1980-е годы и в западноевропейских странах, что было обу- словлено принятием в ряде стран специального законодательства и соответст- вующих программ.

В этих странах были приняты законы, предоставляющие финансовые льготы фирмам, практикующим выплаты работникам из прибыли и передачу (продажу) им части акций. Шире, чем в других странах, участие работников в распределе- нии прибыли практикуется во Франции. Сейчас практически каждый работник крупной, средней и многих мелких фирм каждые три месяца получает сертифи- кат, удостоверяющий, что часть общей прибыли фирмы причитается ему лично.

В Германии программами распределения прибыли охвачено свыше 1 млн че- ловек, из которых 900 тыс. участвуют в этом на базе владения акциями. В Италии выплаты из прибыли в разных формах получают в дополнение к заработной пла- те примерно 25% работников крупных компаний.

В Англии в таких программах в 1988 г. участвовало свыше 2 млн человек. В 1978 г. там был принят закон о льготном налогообложении фирм, на основе которого была разработана программа распределения акций между персоналом («Approved Profit-Sharing»). В соответствии с этой программой фирма образует траст-фонд, который приобретает акции и управляет фирмой от имени работни- ков. Акции между работниками распределяются в зависимости от размеров зара- ботной платы и стажа работы в фирме. Принятые в 1980-1983 гг. дополнитель- ные законы о льготном налогообложении фирм легли в основу новой программы распределения акций («Save of Your Earn» - SYE), в соответствии с которой ра- ботники имеют право в определенных размерах (не более чем на 100 ф. ст. в ме- сяц) приобретать акции своей фирмы по фиксированной начальной цене. При этом предусматривалось, что владелец может их реализовать только по истечении срока договора между ним и фирмой, составляющего 5-7 лет. В законе, издан- ном в 1984 г., предусматривалось право покупки акций на льготных условиях высшим управленческим составом фирмы максимум на 100 тыс. ф. ст.

В результате в Англии за первую половину 1980-х годов удельный вес работ- ников во всех фирмах, применяющих систему участия персонала в прибылях, увеличился с 13 до 23%. Их доля наиболее высока в таких отраслях, как электро- техника и приборостроение (32%), в торговле (34%), в финансовых институтах (69%). Фирм, полностью принадлежащих работникам, в странах Западной Евро- пы относительно немного. Например, в Швеции их число составляет примерно 20% всего числа фирм, при этом численность занятых в таких фирмах не превы- шает 35 человек. В Швеции существует отличная от других стран система участия работников в прибылях и акционерной собственности, введенная законом от 1982 г. и вступившая в силу в 1984 г. Она предполагает создание рабочих инве- стиционных фондов, в которые поступают средства, собранные от специального налога на сверхприбыли компаний и от повышенного налога на заработную пла- ту. Средства этих фондов затем вкладываются в акции. Особенность этой систе- мы состоит в том, что такие фонды создаются не в отдельных фирмах, а в мас-

Глава 2. Порядок образования фирм. Классификация фирм 49

штабе всей страны. Сейчас действуют пять региональных фондов, в которых со- средоточено 5-6% всех акций, обращающихся в стране. Фонды управляются со- ветами из представителей рабочих, назначаемых правительством. Фондам не раз- решается владеть более чем 40% акций одной фирмы.

Участие работников в акционерной собственности, сопровождаемое их уча- стием в распределении прибылей и в управлении фирмами, стало обозначаться термином «партнерство».

Участие работников в прибылях и в управлении фирмами осуществляется в разнообразных формах:

• работники выступают совладельцами капитала и осуществляют управлен- ческий контроль;

• работники владеют большей частью капитала и осуществляют неполный контроль;

• работники владеют меньшей частью капитала и их участие в управлении минимально.

Участие работников в управлении становится объективной необходимостью для фирм, осуществляющих программы участия персонала в прибылях на основе владения собственностью. Такое сочетание, когда работник реально ощущает се- бя совладельцем фирмы, повышает его инициативность, заинтересованность в решении производственных вопросов.

Структура акционерной собственности в Японии отличается от существую-

щей в западноевропейских странах и в США. Почти 70% акций, выпущенных зарегистрированными на биржах корпорациями, принадлежат юридическим ли- цам, прежде всего другим корпорациям. Индивидуальные акционеры, на долю которых приходится около 30% акций, в подавляющем большинстве имеют мель- чайшие пакеты акций. В Японии практически нет сильных институциональных инвесторов (инвестиционных трастов, пенсионных фондов и т.д.), которые могли бы защищать интересы индивидуальных инвесторов.

Значительное распространение в Японии получило взаимное владение ак- циями, когда компании выступают собственниками по отношению друг к другу и осуществляют взаимный контроль. На долю взаимного владения акционерной собственностью приходилось в 1998 г. 16% против 22% в 1987 г.

Считается, что система взаимного владения акциями обеспечивает в компа- ниях стабильность и рост, поскольку существует более жесткий внутренний кон- троль.

Взаимное владение акциями характерно в первую очередь для членов финансо- вых групп (кэйрэцу), которые не только владеют акциями но и приобретают вновь эмитируемые акции, укрепляя тем самым межфирменные связи. Так, в 1999 г. но-

вую эмиссию на сумму 12,4 млрд долл. (1,5 трлн иен) осуществили 82 фирмы, при этом у 50 фирм акции были приобретены ведущими компаниями той же группы. Взаимное владение акциями обеспечивает взаимный контроль и усиливает меж- фирменные связи, как производственно-технологические так и финансовые. Так, банк Тokio Mitsubisi объединил свой капитал на основе взаимного владения акция- ми с капиталом траст-банка своей же группы Mitsubisi Sintaku, в результате чего был создан один из новых мегабанков Японии.

5О

2.3. Классификация фирм

Раздел I. Основы менеджмента

Классификация фирм по различным принципам, положенным в ее основу, дает возможность получить в результате изучения конкретной фирмы полное пред- ставление об ее организационно-правовом положении, характере и масштабах деятельности, позициях фирмы на мировых отраслевых рынках, внутрифирмен- ных отношениях в крупных фирмах.

Предлагаемая классификация различает фирмы по виду и характеру хозяйст- венной деятельности; правовому положению; характеру собственности; принад- лежности капитала и контролю.

1 Вид и характер хозяйственной деятельности По характеру хозяйственной деятельности различают следующие виды фирм: промышленные, торговые, транспортные, страхо- вые, транспортно-экспедиторские, инжиниринговые, туристические, арендные и др.

Промышленные фирмы в основе своей деятельности имеют производство това-

ров (обычно к промышленным фирмам относятся те, у которых более 50% обо- рота приходится на промышленную продукцию). В результате огромной концен- трации и интернационализации производства выпуск подавляющей части про- дукции и значительная часть международной торговли сосредоточены в руках небольшой группы крупнейших промышленных фирм-гигантов, среди которых

особо выделяются по размерам и масштабам деятельности транснациональные корпорации (ТНК).

Решающая роль фирм-гигантов на мировом рынке определяется тем, что они занимают господствующее положение не только в производстве и коммерческом экспорте, но также и в торговле патентами и лицензиями, предоставлении техни- ческих услуг, поскольку в их руках сосредоточена основная часть научно-тех- нических достижений и производственного опыта развитых стран.

Крупнейшие промышленные фирмы выступают, как правило, также и основ-

ными экспортерами производительного капитала, направляемого на создание за границей собственной сети филиалов и дочерних компаний, при этом значитель- ную часть продукции они импортируют со своих зарубежных предприятий. Экс- порт у крупнейших промышленных фирм все более замещается производством на зарубежных предприятиях и входит в понятие «зарубежные операции». Под зару- бежными операциями подразумевается как экспорт из страны, где находится ма- теринская компания промышленной фирмы, так и продажа продукции, произво- димой принадлежащими ей зарубежными предприятиями. В этих условиях зна- чение отдельных фирм в международной торговле определяется не столько пока- зателями их экспорта, сколько их долей в мировом производстве отдельных това- ров.

Для большого числа крупных промышленных компаний США, Германии,

Японии и некоторых других стран характерно превращение их в сложные много- отраслевые комплексы, объединяющие большое количество промышленных предприятий различных отраслей и различного производственного профиля, а также торговые и транспортные компании, научно-исследовательские институты и лаборатории, проектно-конструкторские бюро. Образование многоотраслевых комплексов является следствием процесса диверсификации производства, полу- чившего широкое распространение во многих развитых странах. Суть этого про-

Глава 2. Порядок образования фирм. Классификация фирм 51

цесса состоит в соединении в рамках комплекса все более широкого круга отрас- лей промышленного производства путем проникновения компании в совершенно новые для нее отрасли производства и сферы деятельности, технологически меж- ду собой не связанные. Диверсификация осуществляется в целях расширения круга выпускаемой разнородной продукции, что обеспечивает хозяйственную ус- тойчивость фирмы. Вместе с тем сосредоточение в одной фирме продукции, от- носящейся к разным отраслям промышленности, затрудняет определение фир- менной структуры конкретных отраслей промышленности в мировом масштабе и по странам, а также доли отдельных фирм на мировых товарных рынках. Поэто- му причисление фирмы к какой-либо одной отрасли имеет условный характер и относится главным образом к преобладающим по удельному весу в обороте фир- мы видам продукции.

Торговые фирмы занимаются осуществлением в основном операций по купле- продаже товаров. Они могут либо входить в систему сбыта крупных промышлен- ных компаний, либо существовать независимо юридически и в хозяйственном от- ношении от других фирм и осуществлять торгово-посреднические операции. Тор- говые фирмы бывают либо узкоспециализированными, либо торгующими широкой номенклатурой изделий. Среди торговых фирм особо выделяются крупные моно- полистические объединения, занимающие господствующее положение на мировом рынке отдельных товаров или во внешнеторговом обороте отдельных стран. Так, подавляющая часть международной торговли сахаром, цветными металлами, зер- ном, каучуком, хлопком, пушниной, лесоматериалами, кожсырьем сосредоточена в руках небольшого числа крупных специализированных торговых фирм.

Среди универсальных торговых фирм выделяются крупнейшие торговые ком- пании, по масштабам деятельности и финансовой мощи находящиеся на уровне промышленных фирм-гигантов. По характеру деятельности такие торговые ком-

пании обычно являются международными. Через обширную сеть зарубежных от-

делений и дочерних обществ они проникают на рынки многих стран, создают собственный заготовительный аппарат (внутри страны и за границей), обзаводят- ся собственными производственными предприятиями по очистке, первичной об- работке, сортировке товаров. Многие крупные торговые фирмы осуществляют производственную деятельность, связанную не только с обработкой сырьевых товаров, которыми они торгуют, но и с продукцией других отраслей промышлен- ности, причем как в своей стране, так и за ее пределами.

Транспортные фирмы осуществляют международную перевозку грузов и пас-

сажиров. Обычно транспортные компании специализируются на отдельных видах перевозок, в связи с чем среди них выделяют судоходные, автомобильные, авиа- ционные, железнодорожные.

Судоходные компании осуществляют морские перевозки грузов. Морской транспорт в западных странах характеризуется чрезвычайно высоким уровнем

концентрации. Наиболее высокой концентрацией отличается линейное судоход- ство. Авиационные компании получили значительное развитие в связи с быст- рым ростом воздушного транспорта, который все шире используется для пере-

возки грузов. Степень концентрации в воздушном транспорте чрезвычайно высо- ка. В США выделяются пять наиболее крупных авиакомпаний, выполняющих около 2/3 всего объема воздушных перевозок внутри страны и 1/3 мировых.

52 Раздел I. Основы менеджмента

Железнодорожные компании по масштабам значительно уступают судоход- ным и авиационным; в большинстве стран они осуществляют меньшую часть перевозок, являются малорентабельными или даже убыточными. Железные доро- ги находятся в руках государства и управляются специальными государственными организациями или компаниями. Железнодорожные компании выступают на ми- ровом рынке в основном как покупатели железнодорожного подвижного состава и различного рода оборудования.

Страховые фирмы, осуществляющие страхование грузов при международных морских, авиационных, автомобильных и других перевозках, играют существен- ную роль на мировом рынке. Подавляющая часть страховых операций сосредото- чена в руках страховых компаний-гигантов, господствующее положение среди которых занимают компании США. На долю последних приходится свыше 60% объема страховых операций, совершаемых на мировом рынке.

Транспортно-экспедиторские фирмы специализируются на осуществлении опе- раций по доставке товаров покупателю, выполняя поручения промышленных, торговых и других фирм. Функции транспортно-экспедиторских фирм весьма многообразны. Сюда входят проверка состояния тары и упаковки, маркировки, оформление товаросопроводительных документов, оплата стоимости перевозки по поручению грузовладельца, осуществление погрузочно-разгрузочных работ, хранение, страхование, подбор и комплектация мелких отправок, информирова- ние грузополучателя о прибытии груза, получение коммерческого акта (если гру- зу причинен ущерб), осуществление таможенных формальностей, организация контейнерных перевозок, обеспечение грузовых отправок документами каран- тинного, санитарного и ветеринарного надзора и др.

2 Правовое положение фирмы Этим положением определяется, кто и в каком размере несет ответственность по обязательствам фирмы, т.е. кто будет оплачивать долги фирмы в случае ее банкротства. От правового положения фирмы зависит, кому предоставляется право (полномочие) заключать сделки от имени фирмы. В от- ношениях с контрагентами сделка считается действительной даже тогда, когда выходит за рамки уставной цели или совершается лицом с превышением предо- ставленных ему фирмой полномочий. Выход за рамки предмета деятельности, предусмотренного в уставе, или предоставленных полномочий может служить ос- нованием для привлечения к ответственности действующих от имени фирмы лиц, но не может повлиять на действительность сделки по отношению к лицам, с кото- рыми она была заключена.

Правовое положение фирмы определяет также, в чьем ведении находится ре- шение тех или иных вопросов, касающихся хозяйственной деятельности фирмы.

Правовое положение фирм в зарубежных странах весьма различно и опреде- ляется гражданским и торговым правом каждой страны. Обычно все фирмы, за- регистрированные в торговом реестре данной страны, являются юридическими лицами, т.е. выступают в гражданском и торговом обороте в качестве самостоя- тельного субъекта права.

Юридические лица - это объединения лиц и объединения капиталов, наде-

ленные присущими им правами и обязанностями, имеющими имущественную обособленность (имущество юридического лица обособлено от имущества его членов).

Глава 2. Порядок образования фирм. Классификация фирм 5з

Наличие собственного имущества - необходимая предпосылка самостоятель- ной имущественной ответственности юридического лица по обязательствам, в которые оно вступает. Размеры имущественной ответственности определяются правовым положением юридического лица, зарегистрированного как фирма с установленным наименованием. Правовое положение фирмы как акционерного общества предполагает имущественную ответственность всех собственников ка- питала - держателей акций. В некоторых странах допускается создание таких юридических лиц, учредителями которых может выступать одно физическое или юридическое лицо.

Юридические лица подразделяются на две категории - юридические лица

публичного права и юридические лица частного права. Юридические лица публич- ного права имеют преследуемые цели публичного характера, властные полномо- чия, особый характер членства. К ним относятся государственные органы, учреж- дения и организации, торговые и промышленные палаты, союзы предпринимате- лей, которые предпринимательской деятельностью не занимаются.

Юридические лица частного права - это объединения лиц и объединения ка- питалов, зарегистрированные как фирмы, независимо от характера деятельности, характера собственности, принадлежности капитала и контроля.

Юридическое лицо как носитель имущественных прав и обязанностей высту-

пает от своего имени в качестве субъекта предпринимательской деятельности.

Юридическое лицо характеризуется следующими признаками:

• достижение общей цели, определяемой членами объединения;

• наличие организационной структуры, обеспечивающей единство в про- цессе хозяйственной деятельности;

• самостоятельная имущественная ответственность по обязательствам, в ко- торые оно вступает;

• существование независимо от лиц, входящих в его состав;

• независимость существования объединения от смены лиц, в него входя- щих.

Юридические лица, осуществляющие предпринимательскую деятельность, впра- ве вступать в такие правовые отношения с другими субъектами рынка, которые необходимы для достижения указанной в законе или в уставе фирмы цели.

Законодательство и практика развитых стран исходят из того, что присущую юридическим лицам правоспособность реализуют органы юридического лица, совершающие сделки в пределах отведенной им компетенции. Органы (подразде- ления) фирмы действуют как представители юридического лица и своими дейст- виями создают для него права и обязанности.

Все фирмы в зарубежных странах по правовому положению можно разделить на два вида: единоличные предприятия и объединения предпринимателей.

Единоличное предприятие (Sole proprietorship) является собственностью одного

лица или семейства, которое несет ответственность по его обязательствам всем капиталом предприятия и всем личным имуществом (если оно не обособлено от капитала предприятия).

Единоличное предприятие может быть зарегистрировано в торговом реестре

как самостоятельное или как филиал другого предприятия того же предпринима- теля. Фирменное наименование единоличного предприятия может совпадать, а может и не совпадать с фамилией и именем предпринимателя, которому оно

54 Раздел I. Основы менеджмента

принадлежит. Все дела предприятия, включая заключение сделок, ведет его соб- ственник или специально уполномоченные на это менеджеры. Обычно менедже-

рам предоставляется широкий объем полномочий при сохранении за собственни- ком предприятия права контроля за их деятельностью. Единоличное предприятие называется в Германии - Einzelunternehmung, Einzelfirma; во Франции - entreprise individuelle; в Англии - оwnership; в США - individual proprietorship.

Форму единоличных предприятий имеют, как правило, мелкие и средние

фирмы. Однако иногда встречаются единоличные компании-гиганты семейного типа. К числу семейных компаний относится, например, вторая по величине фи- нансовая группа Юнсонов в Швеции. Многие крупные семейные компании были преобразованы в акционерные общества: западногерманская компания Krupp; банк Rotshild Fre're, принадлежащий семейству Ротшильдов; крупнейшая в Ита0-

лии фирма по производству конторского оборудования Olivetti и др. Чисто се-

мейным обществом была и американская автомобильная компания Ford Motor C.

В 1968 г. ее акции впервые были проданы широкой публике и с тех пор стали

котироваться на фондовой бирже, т.е. формально она перестала быть закрытой

семейной компанией. Преобразование компании Ford Motor в акционерную ук-

репило ее связи с американскими банками, однако фактически ее владельцами

по-прежнему остаются представители Фордов.

Преобладающее значение в современных условиях имеют объединения пред- принимателей. Единой классификации объединений предпринимателей в зару-

бежных странах не существует. Наиболее распространено их деление в зависимо- сти от характера объединения (лиц или капиталов) и от степени ответственности участников объединения по обязательствам фирмы (всем своим имуществом или только вкладом участников). Объединения лиц основаны на личном участии их членов в ведении дел фирмы. Объединения капиталов имеют целью концентра- цию капиталов и освобождение участников от риска, возникающего в процессе хозяйственной деятельности.

В большинстве стран принято деление объединений предпринимателей на следующие виды: полное товарищество; коммандитное товарищество; общество с ограниченной ответственностью; акционерное общество. Товарищества - это объединения лиц, общества - объединения капиталов. По существу нет принци- пиальных отличий между этими понятиями в западноевропейских странах и в

США. Вместе с тем существуют определенные особенности в способе образова- ния капитала и терминологии.

Полное товарищество - это объединение двух или более лиц для осуществле-

ния предпринимательской деятельности в целях извлечения прибыли, участники которого лично участвуют в делах товарищества и каждый несет полную ответст- венность по обязательствам товарищества не только вложенным капиталом, но и всем своим имуществом. Убытки и прибыли полного товарищества распределя- ются между участниками пропорционально доле каждого из них в общем имуще- стве товарищества. Полное товарищество не обязано публичной отчетностью, т.е. не обязано публиковать сведения о результатах хозяйственной и финансовой дея- тельности.

Число членов полного товарищества обычно не ограничивается. Полное то-

варищество может быть распущено, если один из участников пожелает из него выйти. Обычно законодательство запрещает одному из участников продавать свою долю новому лицу без согласия других членов полного товарищества. В

Глава 2. Порядок образования фирм. Классификация фирм 55

случае приема нового члена, смерти или выхода одного из членов товарищества вновь заключается договор о создании товарищества. Дела товарищества в прин- ципе ведут все его члены, и все они имеют право представительства при заклю- чении сделок. Однако уставом или соглашением участников может быть преду- смотрено, что ведение дел и представительство возлагаются на одного или не- скольких членов товарищества.

Форма полного товарищества большого распространения не имеет и приме- нима только для мелких и средних предприятий. В форме полного товарищества обычно создаются кооперативные объединения (производственные, кредитные или сбытовые). Капитал кооперативного товарищества складывается из взносов - па- ев, размер которых определяется уставом кооператива и одинаков для всех чле- нов товарищества. Число членов кооперативного товарищества может меняться, а следовательно, меняется и капитал кооператива. В этом состоит его отличие от обычного полного товарищества.

Коммандитное товарищество - это объединение двух или нескольких лиц для осуществления предпринимательской деятельности, в котором одни участники (полные товарищи) несут ответственность по делам товарищества как своим вкладом, так и всем своим имуществом, а другие (коммандитисты, или вкладчи- ки) отвечают только своим вкладом. Полные товарищи участвуют в товариществе как своим капиталом, так и хозяйственными усилиями, а вкладчики - только своим капиталом. Представлять товарищество и заключать сделки от его имени могут только полные товарищи, но не вкладчики.

Коммандитное товарищество не обязано публичной отчетностью. В Германии коммандитное товарищество, не являющееся юридическим лицом, не обязано к уплате корпоративного налога.

Общество с ограниченной ответственностью - это форма объединения капита- лов. Участники общества несут ответственность по обязательствам общества только своим вкладом и не несут ответственности своим имуществом. Капитал общества с ограниченной ответственностью подразделяется на доли участия - паи, которые распространяются между учредителями без применения публичной подписки и должны быть обязательно именными. Об уплате пая участнику обще- ства выдается письменное свидетельство, которое не является ценной бумагой, не может дробиться и быть продано другому лицу без разрешения общества. Пай дает право его владельцу на участие в общих собраниях пайщиков, на получение дивидендов и части имущества компании при ее ликвидации.

Участники общества с ограниченной ответственностью обычно бывают не- большой группой людей, знающих друг друга или состоящих в родственных от- ношениях. Число участников общества может быть ограничено и в законодатель-

ном порядке. Управление делами общества и заключение сделок от имени обще- ства осуществляют один или несколько распорядителей, которые могут быть чле- нами общества, а могут и не быть ими. Общество с ограниченной ответственно- стью не обязано публичной отчетностью. Оно также не обязано публиковать свой устав, данные о балансе, изменениях размера капитала и перемещениях в составе директората. Это представляет большие удобства для предпринимателей, так как дает им возможность при ограничении ответственности по обязательствам обще- ства только своим вкладом осуществлять всевозможные операции, не предавая их гласности.

5б Раздел I. Основы менеджмента

Акционерное общество (Joint stock companу) представляет собой объединение капиталов, образуемое путем выпуска акций, которые являются документом на предъявителя, котируются на фондовой бирже и могут свободно переходить от одного лица к другому. Ответственность вкладчиков-акционеров по обязательст- вам общества ограничивается только суммой, уплаченной за акции. Это означает, что лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность, отвечает за нее не всем своим имуществом, а только той суммой, которая была уплачена за при- обретенные акции, т.е. вкладом в капитал акционерного общества. По обязатель- ствам акционерного общества своим имуществом отвечает только само общество. Руководство всей текущей деятельностью акционерного общества и выступление от его имени при заключении сделок поручается, как правило, одному из распо- рядителей (управляющих) или нескольким распорядителям, входящим в правле-

ние фирмы. Распорядители обычно несут ответственность за свои действия, при- чинившие ущерб фирме, всем своим имуществом. Акционерные общества обяза- ны публиковать годовые отчеты о своей деятельности (отчет правления, баланс и

счет прибылей и убытков) по истечении каждого финансового года.

Акционерные общества образуются на основе устава, разработанного учреди- телями общества и узаконенного правительственными органами. Уставом преду- сматривается максимальная сумма, на которую могут быть выпущены акции, именуемые уставным капиталом, и их номинальная стоимость.

Форма акционерного общества наиболее распространена в зарубежных стра-

нах, она удобнее для предпринимателей. С одной стороны, акционерное общест- во дает возможность проводить концентрацию капитала, собирая средства мелких собственников и передавая их в распоряжение крупного капитала, с другой - акционерное общество избавляет предпринимателя от риска, связанного с хозяй- ственной деятельностью, не допуская предъявления акционеру никаких требова- ний по обязательствам общества.

Иногда возникают акционерные общества, все акции которых принадлежат одному лицу (One man companу). В данном случае акционерная форма использу-

ется для ведения предпринимательской деятельности, за которую предпринима- тель отвечает не всем своим имуществом, а только его частью, вложенной в ка- питал акционерного общества. Несмотря на единоличный характер собственно- сти, правовая основа этого предприятия - акционерное общество.

В целях унификации правового регулирования образования и деятельности фирм в странах ЕС была принята единая классификация фирм по правовому по- ложению, которая применяется в новом законодательстве всех стран - членов

ЕС. Согласно этой классификации, выделяются два вида компаний: публичного типа и частного типа. Оба вида компаний - это компании с ограниченной от-

ветственностью.

Компания публичного типа по правовому положению соответствует акционер- ному обществу, ее капитал образуется путем публичной подписки на акции, она не подвергается каким-либо ограничениям в отношении членства и подписки на

акции. Ее акции свободно передаются другим акционерам или обращаются на

фондовой бирже, если компания на ней зарегистрирована.

Компания частного типа соответствует по правовому положению обществу с ограниченной ответственностью. Она ограничена статьями об ассоциации, кото- рые устанавливают особый порядок передачи паев (акций), ограничивают число

Глава 2. Порядок образования фирм. Классификация фирм 57

участников, запрещают выпуск информации и определяют особый порядок пре- доставления публичной отчетности.

Такая единая классификация используется для унификации в национальном законодательстве порядка образования и управления деятельностью компаний этих двух типов. Обозначение правового положения таких компаний остается без

изменений. В табл. 2.1, 2.2 указаны названия компаний частного и публичного

типов в зависимости от их правового положения в странах ЕС1.

Таблица 2.1. Компании частного типа

Страна Название по правовому положению Сокращенное

название

Таблица 2.2. Компании публичного типа

Страна Название по правовому положению Сокращенноеназвание

Бельгия, Франция, Люксембург Sociе'tе' anonуme SA

Дания Aktieselskaber A/S

Германия Aktiengesellschaft AG

Италия Societa per azioni SA

Голландия Naamloze vennootschap NV

Англия и Ирландия Public limited companу Plс

Греция Anonуmos etairia AE

Португалия Sociedade anonima de responsabili- dade limitada

SARL

Испания Sociedade anonima SA

В США различают два вида объединений: партнерства и корпорации. Товари- щества (partnership) - это объединения лиц, корпорации (corporation) - объедине- ния капиталов. По закону США партнерство может быть общее и ограниченное.

1 См.: Герчикова И.Н. Менеджмент: Практикум. 2-е изд., доп. и перераб. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,

2004. § 2.2.

58 Раздел I. Основы менеджмента

Полное товарищество (General partnership) не признается юридическим лицом, хотя и обладает определенными свойствами правосубъектности. Полное товари- щество в США образуется на основе закона, принятого в большинстве штатов, где оно определяется как объединение двух или более лиц для ведения дел в це- лях извлечения прибыли. Любой компаньон полного товарищества обладает ком- петенцией представлять других владельцев и принимать финансовые обязательст- ва. Каждый участник полного товарищества несет неограниченную персональную ответственность по долгам, обязательствам и другой задолженности фирмы. Каж- дый участник имеет право на заключение сделок и равный голос в управлении и контроле. Прибыли и убытки делятся поровну, если иной порядок не предусмот- рен в договоре о партнерстве. В рамках полного товарищества не происходит пе- редачи интересов участника в случае его выхода из компании по смерти или по другой причине. Согласно американскому налоговому законодательству полное товарищество не является отдельным налогоплательщиком как юридическое ли- цо. Прибыль делится между партнерами и каждый из них уплачивает налог со своей доли как физическое лицо.

Поиск по сайту: