Анализ финансовой отчетности фирм

Цель анализа финансовой отчетности фирмы - дать оценку результатов эффек- тивности деятельности фирмы за отчетный год и оценку ее текущего финансово- го положения.

Анализ финансовой отчетности должен дать ответ на вопросы:

имеет ли фирма прибыль по результатам своей хозяйственной деятельности за год;

в состоянии ли фирма выполнить взятые обязательства и не приведет ли та- кое выполнение к ликвидации фирмы в связи с недостатком ресурсов.

Поэтому информация, которую дают балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках, содержит сведения о:

• размерах капитала и имущества фирмы в абсолютных цифрах (балансо- вый итог);

• структуре капитала и имущества (баланс);

• изменении собственного капитала в течение отчетного периода;

• размерах полученной прибыли или понесенных фирмой убытках в тече- ние отчетного периода.

Финансовая отчетность составляется фирмами с учетом существующих на-

циональных стандартов, а также международных стандартов, разрабатываемых международными экономическими организациями, а для стран - членов ЕС - также стандартов ЕС. Фирмы, имеющие зарубежные дочерние предприятия, применяют консолидированную финансовую отчетность, составляемую на основе информации, получаемой от всех родственных фирм, и представляемую как еди- ную отчетность компании.

Анализ финансовой отчетности проводится прежде всего финансовыми ме- неджерами своей фирмы для выявления и устранения проблем в текущей дея-

Раздел 111. Внутрифирменное управление

тельности фирмы, для выработки и принятия оптимальных решений по вопросам повышения эффективности производственно-сбытовых операций, рационального использования имеющихся ресурсов, повышения платежеспособности и усиления устойчивости финансового положения фирмы, а также для обеспечения выпол- нения плановых финансовых показателей и обязательств фирмы перед кредито- рами и инвесторами.

Анализ финансовой отчетности проводится также аудиторами в целях реви- зии отчетности и определения правильности уплаты налогов. Аудиторы на основе анализа делают официальное заключение о финансовом состоянии фирмы, кото- рое включается в годовой отчет, представляемый высшим руководством фирмы собранию акционеров.

Акционеров интересует в первую очередь прибыльность и надежность ценных бумаг, держателями которых они являются.

Финансовая отчетность фирм, зарегистрированных на фондовой бирже, ана- лизируется специалистами-аналитиками этих бирж, поскольку от состояния дел фирмы зависит цена ее акций на бирже. Крупные институциональные инвесторы - банки, страховые компании, различные специализированные фонды - содержат в своем штате профессиональных аналитиков, которые постоянно следят за изме- нением показателей в финансовой отчетности интересующих их фирм.

Банки, обслуживающие фирму, также находятся постоянно в курсе ее финан- совых дел и тщательно анализируют балансовые показатели, показатели отчета о прибыли и другие отчетные документы. Они следят за состоянием кредитоспо- собности фирмы, за наличием у нее средств, гарантирующих возврат в установ- ленный срок полученных займов и кредитов.

Специализированные консультационные фирмы, предоставляющие своим кли- ентам информацию о финансовом положении фирм и делающие оценку перспектив их развития, также систематически следят за состоянием хозяйственной деятельно- сти фирм на основе их финансовой отчетности и публикуют или выдают такую ин- формацию за весьма высокую плату. Это относится и к справочно-кредитным фир- мам, которые в результате изучения показателей финансовой отчетности составляют заключения о платежеспособности фирмы и предоставляют их своим клиентам или разовым пользователям за заранее установленную в абонементе плату.

Такая информация интересует предпринимателей, которые либо обращаются к специализированным фирмам, либо получают финансовые отчеты от фирм- контрагентов и тщательно их изучают. Предпринимателей интересует в первую очередь надежность и кредитоспособность контрагента, т.е. в каких размерах фирма может нести ответственность по своим обязательствам и что ее партнер получит в случае ликвидации (банкротства) фирмы, а также сможет ли фирма- контрагент погасить в срок свою задолженность.

Международная практика выработала определенные методы анализа финан- совой отчетности, которые основываются на различных абсолютных и относи- тельных типовых показателях, позволяющих проводить не только анализ балан- совых статей отдельной фирмы, но и сопоставительный анализ по ряду фирм од- ной отрасли хозяйства или занимающихся аналогичными видами деятельности.

Глава 12. Функция контроля в экономическом механизме менеджмента 285

Такие сопоставления обычно проводятся не только за отчетный год, но и за ряд лет, отражающих довольно длительный период деятельности фирмы. Это позво- ляет определить тенденции развития фирмы на перспективу, что имеет большое значение в практической деятельности фирм, поскольку они осуществляют как долгосрочное, так и среднесрочное и текущее внутрифирменное планирование.

В зависимости от целей анализа финансовой отчетности и заинтересованных в его результатах пользователей применяются различные виды анализа и разный набор показателей - финансовых коэффициентов, а именно:

• абсолютные показатели для ознакомления с отчетностью, позволяющие сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направле- ниях их вложений, источниках поступления денежных средств, размеров полученной прибыли, системы распределения дивидендов:

• сравнимые процентные показатели (Percentage Changes) для чтения отчет- ности и выявления отклонений по важнейшим статьям финансовой от- четности;

• анализ горизонтальных процентных изменений (Horizontal Percentage Changes), характеризующих изменения отдельных статей финансовой от- четности за год или ряд лет. Например, рост в процентах: чистых продаж, себестоимости реализованной продукции, валовой прибыли, чистой при- были, производственных расходов и др.;

• анализ вертикальных процентных изменений (Vertical Percentage Analyses), предполагающий соотношение показателей различных статей по отноше- нию к одной выбранной статье. Например, доля в процентах от объема продаж: себестоимости реализованной продукции, валовой прибыли, про- изводственных расходов, дохода от основной деятельности, чистого дохода;

• анализ тенденций (трендовый анализ), характеризующих изменение показа- телей деятельности фирмы на протяжении ряда лет по сравнению с базовым показателем, равным 100. Его цель - оценка работы финансовых менедже- ров в прошлый период и определение прогноза их поведения на будущее;

• сравнительный анализ, проводимый в целях сопоставления отдельных показателей деятельности своей фирмы с показателями фирм-конкурентов одной отраслевой принадлежности и примерно одинаковых размеров (с учетом различных методов отчетности). Этот анализ позволяет выявить стратегию конкурентов и перспективы их развития;

• сравнение со среднеотраслевыми показателями, показывающее устойчи- вость положения фирмы на рынке. Проводится с учетом общих измене- ний состояния хозяйственной конъюнктуры в отрасли и в экономике страны в целом, в частности, уровня цен, динамики процентной ставки, степени обеспеченности сырьем и материалами;

• анализ показателей путем использования финансовых коэффициентов (Ratios), расчет которых основывается на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности.

Значение таких коэффициентов определяется возможностью сопоставления полученных результатов с существующими общепринятыми стандартными нор-

Раздел 111. Внутрифирменное управление

мами - усредненными отраслевыми коэффициентами, а также с применяемыми в стране или в конкретной фирме показателями анализа финансовой отчетности.

Финансовые коэффициенты используются для оценки деятельности финан- совых менеджеров и учитываются ими при принятии управленческих решений. Такие коэффициенты доступны и акционерам, которые на их основе могут само- стоятельно проанализировать эффективность деятельности фирмы и ее текущее финансовое положение.

Финансовые коэффициенты как показатели деятельности фирмы публикуют- ся в годовых отчетах фирм, причем каждая фирма обычно имеет свой набор та- ких коэффициентов и собственную их систематизацию. Американские фирмы чаще всего приводят в годовом отчете набор из 10-15 показателей. Финансовые коэффициенты по отдельным фирмам и отраслям содержатся также в следующих изданиях, публикуемых в США:

• справочник по фирмам Dan&Bradstreet;

• справочник по фирмам компании Moody «Moody's lndustrial Manual»;

• издание фирмы Robert Morris Associates;

• справочник «Standart and Poor»;

• издание Налогового бюро Министерства торговли США;

• издание Комиссии по ценным бумагам и биржам. В Японии финансовые коэффициенты публикуются в:

• ежегоднике «Кайся нэнкан» (12 показателей);

• справочнике Министерства торговли и промышленности «Вага куни кигё- но кэйэй бунсэки» (около 80 показателей).

1 Подготовка, публикация и проверка финансовой отчетности фирм Информация о хозяйственной деятельности фирмы удовлетворяет потребности различных поль- зователей и в зависимости от этого может иметь различные форму и содержание, отражающее политику, проводимую фирмой. Так, руководство фирмы нуждается в информации для обеспечения более эффективного управления, собственники и акционеры - для контроля за деятельностью руководства, финансовые органы - для проверки соблюдения финансового законодательства, банки и кредиторы - для выяснения платежеспособности фирмы в качестве гарантии соблюдения их требований, налоговые органы - в целях контроля за правильностью уплаты на- логов.

С учетом назначения информации она может носить закрытый и открытый характер. Закрытая информация обычно предназначена исключительно для внут- реннего пользования управленческим звеном соответствующего уровня. К закры- той информации относятся: содержание бухгалтерских записей (регистры); доку- ментация, на основе которой ведутся бухгалтерские записи; расчетные докумен- ты; внутренние балансовые отчеты, отчеты о прибылях и убытках и другие отче- ты; отчеты о деятельности отдельных подразделений, не входящих в консолиди- рованный отчет.

Закрытая, или внутренняя, информация не должна обязательно соответство- вать требованиям налогового законодательства, поэтому она более достоверна и

Глава 12. Функция контроля в экономическом механизме менеджмента 287

точнее отражает действительное финансовое положение фирмы. Главная цель такой информации - анализ ликвидности фирмы и подробная расшифровка до- ходов и расходов, скрытых финансовых резервов. Конфиденциальность такой информации должна строго соблюдаться управленческим персоналом и не может быть им использована в личных интересах: при покупке или продаже акций фирмы на фондовой бирже, при заключении контрактов и др.

Открытая информация доступна внешним пользователям. Она подлежит ог- лашению в виде доклада руководства собранию акционеров или публикации в виде годовых отчетов о деятельности фирмы (Annual Report). Согласно законода- тельству фирма обязана представлять достоверную и объективную информацию о своей хозяйственной деятельности. Однако каждая фирма в рамках проводимой финансовой политики может по-разному представлять данные отчетности, стре- мясь достичь определенных целей, не нарушая вместе с тем существующего за- конодательства.

Реализация такой политики в частности может найти выражение в следую- щем: занижение размера прибылей в целях уменьшения сумм налогового обло- жения или величины выплачиваемых акционерам дивидендов; увеличение разме- ров прибылей путем ликвидации скрытых резервов, завышения оценки выпу- щенной продукции или складских запасов сырья, отказа от формирования необ- ходимого резервного капитала; перенесение учета прибылей на более поздние сроки (досрочное занесение их в счетa затрат и расходов или включение доходов в счета с задержкой); перенесение учета прибылей на более ранние сроки (вклю- чение затрат и расходов в счета с задержкой или досрочное занесение в счета до- ходов); приобретение оборудования, которое может быть списанo еще в текущем году с таким расчетом, чтобы увеличить размер амортизации (это приводит к ма- териальному изменению структуры имущества и капитала фирмы); изменение структуры баланса, чтобы привести к изменению структуры капитала и/или имущества; указание или сокрытие ликвидности; более или менее подробная расшифровка доходов и расходов; установление завышенного норматива эффек- тивности капиталовложений - на уровне 15-20% в целях страхования от воз- можных непредвиденных обстоятельств; отсрочка введения в эксплуатацию но- вых цехов или оборудования; продажа ненужного оборудования (реализация скрытых резервов, если балансовая стоимость ниже реализуемой продажной це- ны); ускорение или задержка выписки счетов; перемещение прибыли в страны с низким уровнем налогообложения; перемещение ликвидных средств на те пред- приятия фирмы, где эти средства необходимы для составления баланса; разук- рупнение фирмы в целях повышения рентабельности.

Помимо перечисленных, существует множество других мер и средств, приме- няемых для «корректировки» итогов финансовой отчетности. Все подобные меры не должны нарушать положения законодательства о компаниях и требования на- логового законодательства.

Финансовая отчетность фирмы - это отчетность о ее хозяйственной деятель- ности за истекший период, выраженной в конкретных показателях. Поэтому ана- лиз балансового отчета, отчета о доходах и других отчетов является одновременно анализом хозяйственной деятельности фирмы. Такой анализ позволяет опреде-

Раздел 111. Внутрифирменное управление

лить финансовое положение фирмы и рентабельность производства, выявить ре- альную стоимость имущества фирмы, оценить деятельность управленческого ап- парата за отчетный период, определить размеры налогообложения.

Анализ финансовой отчетности позволяет также сравнивать результаты хо- зяйственной деятельности фирм одной и той же отрасли как мирового хозяйства, так и фирм разных отраслей одной и той же страны, а также дает возможность сравнивать фактические итоги деятельности фирмы с плановыми показателями и проводить оценку перспектив хозяйственного развития фирмы. Сравнение пока- зателей финансовой отчетности за ряд лет позволяет методом экстраполяции со- ставлять перспективные планы развития. При подготовке финансовой отчетности фирма ориентируется на порядок налогообложения, существующий в стране, а также на требования налоговых органов, которые проводят свою проверку фи- нансовой отчетности фирм в целях выяснения правильности уплаты налогов.

В каждой стране существует свой порядок налогообложения, устанавливае- мый в законодательном порядке. В США налогообложению подлежит чистый (а не валовой) доход корпорации от торговли или предпринимательства на террито- рии США. Налогом облагаются также все доходы иностранного происхождения (если отсутствует договор об освобождении от уплаты налогов), которые связаны с торговой или иной предпринимательской деятельностью. Налогообложению также подлежит валовой периодически получаемый иностранными лицами доход в виде дивидендов, некоторых видов процентного дохода, дохода от недвижимо- сти и лицензионных платежей. Такой подход распространяется также и на на- циональные американские компании, зарегистрированные в США. Взимание подоходного налога в США основано на концепции чистого дохода, в соответст- вии с которой предусматривается получение налоговых скидок в связи с расходами.

Начало торговой и предпринимательской деятельности в США определено началом научных исследований в целях извлечения прибыли из их результатов. Для стимулирования научных исследований Конгресс США предусмотрел два исключения из общих правил амортизационных отчислений. Первое - едино- временные вычеты расходов на НИОКР, второе - значительные налоговые льго- ты для отдельных затрат на расширение НИОКР. На одни и те же затраты могут быть распространены оба исключения.

Фирма обычно имеет право выбора, вычитать ли расходы по мере их возник- новения либо осуществлять в течение 60 месяцев амортизационные отчисления (списание этих затрат). Это положение распространяется только на расходы в области научных исследований, а именно, на затраты, связанные с созданием нового товара или новой модели товара. Такой порядок не распространяется на затраты, связанные с приспособлением уже существующих товаров к новым тре- бованиям (например, на приобретение уже существующих технологий, участков земли, изнашиваемого в процессе эксплуатации имущества). Таким образом, льготный порядок налогообложения, а также предоставление различных скидок и льгот применяются в тех случаях, когда затраты на НИОКР производятся в целях извлечения прибыли от внедрения нового продукта, процесса либо ноу-хау.

Глава 12. Функция контроля в экономическом механизме менеджмента 289

Согласно принятому Конгрессом США в 1981 г. порядку для стимулирования НИОКР предусмотрена 25%-я налоговая скидка на прирост расходов на НИОКР в течение трех лет, причем размер льгот определяется в соответствии с величиной прироста затрат. В случае если затраты распределяются по годам равномерно, налоговые льготы действуют только в течение одного года, так как в последую- щие годы прироста затрат не происходит.

В США существует система двойного налогообложения, суть которой состоит в следующем: компания платит налог правительству, затем распределяет диви- денды владельцам акций. Когда владельцы акций получают доходы в виде диви- дендов, они также платят налог. Займы компаний не облагаются налогами; лицо, получившее проценты, платит налог, а компания - нет. Налогом облагается чис- тый доход за вычетом различных отчислений.

Финансовый отчет компании используется для подсчета налога. Допустим, фир- ма получает доход от продажи товаров и услуг. Она также осуществляет определен- ные расходы на оплату рабочей силы, закупку сырья, выплату процента по долговым ценным бумагам. Разница между поступлениями и расходами составляет доход.

В США доходы фирм подлежат налогообложению как на федеральном уровне, так и на уровне штатов. Общий уровень налогообложения составляет 50%. Так, если компания имеет 100 долл. доходов, 80 долл. расходов (процент по долговым обязательствам), то фирма заработала 20 долл., из которых 10 долл. (50%) пойдут на уплату налога, а 10 долл. останутся для распределения среди акционеров.

Общая сумма фактически уплаченных налогов устанавливается на каждый год. Однако каждая фирма должна вносить налоги в виде четырех платежей. В конце года подсчитывается общая сумма фактически уплаченных налогов и воз- мещается разница с установленной на год суммой. За недоплату налогов следует наказание.

Фирма сама решает, уплачивать консолидированный налог по фирме в целом или по каждому входящему в нее юридическому лицу отдельно. Иностранные инвесторы в США не облагаются налогом, если они не проживают в США.

В США существует прогрессивная шкала налогов. Ставки - от 15 до 18%. Это налог с дохода. Штаты имеют свое собственное налогообложение - от 1 до 7%. Местные власти взимают также налог на продажу (налог с оборота). Есть на- лог на собственность - дома, квартиры. Правительство облагает налогом сигаре- ты, алкоголь, а также пассажирские авиаперевозки.

Во всех странах ЕС введена система налогов на добавленную стоимость как единая система налога с оборота. Ее суть состоит в том, что она освобождает то- вары от налогообложения на границах и, следовательно, не влияет на их конку- рентоспособность.

Уровень косвенных налогов в валовом общественном продукте в разных странах - членах ЕС различен. Если в среднем налоговая ставка в ЕС составляет 6,5%, то во Франции она превышает 10%, в Дании она составляет около 10%, в ФРГ - 6%, Италии - 5%. Налоговая политика стран - членов ЕС предполагает уменьшение доли прямых и увеличение доли косвенных налогов с тем, чтобы уравнять в государственных доходах долю прямых и косвенных налогов. Вопрос о

Раздел 111. Внутрифирменное управление

налогах стал одним из важнейших, поскольку существующие различия в уровне налогообложения в отдельных странах - членах ЕС влияют на конкурентоспо- собность товаров при их реализации.

2 Годовые отчеты фирм Годовые отчеты о деятельности фирм составляются к ежегод- ному собранию акционеров и утверждаются советом директоров. Согласно зако- нодательству о компаниях открытая публикация годовых отчетов обязательна для фирм, зарегистрированных в форме акционерных обществ, корпораций, публич- ных компаний. Хотя и существуют определенные требования к структуре и ос- новным показателям, публикуемым в годовых отчетах, каждая фирма вправе сама определить детализацию отчета, включение в отчет информации, характеризую- щей ее конкретную деятельность, а также показателей, используемых для анализа результатов хозяйственной деятельности фирмы за отчетный период.

Поэтому структура годовых отчетов отличается большим разнообразием. Вме- сте с тем содержание отчетов должно отвечать определенным требованиям.

Так, Комиссия по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange

Commission - SEC) в США устанавливает для всех фирм, зарегистрированных на фондовых биржах США, определенный порядок составления и представления го- довых отчетов в соответствии с разработанной ею типовой формой. Типовая форма содержит перечень представляемой информации и число лет, за которые эта ин- формация должна содержаться в отчете. В частности, предполагается представле- ние информации: о деятельности фирмы - за последние три года в отчете о при- былях и убытках, отчете об изменениях в собственном капитале и отчете о движе- нии денежных средств; финансовые данные - за последние два года; информация по видам деятельности - за последние три года; список директоров и управляю- щих фирмы и рыночная цена обыкновенных акций фирмы - поквартально в те- чение двух последних отчетных годов. Обычно годовой отчет содержит три раздела:

• Отчет руководства фирмы (Executive Letter) (председателя правления или главного администратора фирмы);

• Отчет о результатах хозяйственной деятельности фирмы (Business Review);

• Финансовый отчет (Financial Review).

Отчет руководства фирмы содержит относительно полную характеристику деятельности фирмы в целом и ее производственных отделений за истекший фи- нансовый год, включая результаты производственной и сбытовой деятельности, размеры капиталовложений, расходы на научные исследования, общее число за- нятых. Часто годовой отчет содержит ряд производственных и финансовых пока- зателей деятельности фирмы за последние 5-10 лет. В отчете обычно приводится также полный состав правления и совета директоров (наблюдательного совета) фирмы, состав акционеров. Отчеты часто не ограничиваются характеристикой деятельности данной фирмы. Некоторые крупные компании выпускают отчеты, содержащие богатый фактический материал по отрасли в целом.

Отчет о результатах хозяйственной деятельности фирмы содержит основные показатели, характеризующие деятельность фирмы за отчетный год и за ряд пре- дыдущих лет. К числу таких показателей относятся: продажи (оборот по прода- жам) (Sales); чистая прибыль (Net lncome); объявленные дивиденды (Dividends);

Глава 12. Функция контроля в экономическом механизме менеджмента 291

уплаченные налоги (Taxes) и сумма налога, приходящаяся на одну акцию; общий объем выпущенной продукции в целом и по отдельным видам (в натуральных показателях); процент использования производственных мощностей; затраты на увеличение амортизируемого имущества (основного капитала); сумма ценных бумаг, предназначенная для будущих капиталовложений; собственный капитал в обороте; размер облигационных займов; число акционеров; количество рабочих и служащих (а также средняя почасовая заработная плата, среднее число рабочих часов в неделю и средний недельный заработок одного работника); связи фирмы с денежными рынками, поставщиками и потребителями продукции; взаимоот- ношения фирмы с акционерами, кредиторами, налоговыми ведомствами. В этом разделе годового отчета содержится также анализ важнейших показателей произ- водственной и сбытовой деятельности фирмы.

Финансовый отчет содержит оценку хозяйственной деятельности фирмы за

отчетный период. Он состоит из двух частей:

1) обсуждения и анализа (Discussion and Analyses);

2) финансового отчета, подтвержденного аудитором (Audited Financial State- ment).

В первой части руководство фирмы анализирует динамику изменений в ре- зультатах производственной деятельности за отчетный год и ряд предыдущих лет. Этот анализ может сопровождаться схемами и графиками, отражающими сравни- тельные показатели.

Во второй части обычно представлены баланс фирмы, счет прибылей и убыт- ков, отчет об изменениях в акционерном капитале, отчет о движении денежных средств, примечания.

1. Баланс фирмы (Balance Sheet) отражает финансовое положение компании, показывая активы фирмы и ее задолженность на определенную дату, обычно на конец календарного года.

2. Отчет о доходах (lncome Statement) показывает деятельность фирмы в ди- намике на протяжении года и результаты этой деятельности, выражающейся в получении прибылей или несении убытков.

3. Отчет об изменениях в акционерном капитале (Statement of Changes in

Shareholder's Equity) показывает изменения по статье «Собственный капитал» (Equity Section) балансa по годам. Обычно изменения по этой статье являются результатом получения прибылей или несения убытков, размеров выплачиваемых дивидендов или выпуска акций.

4. Отчет о движении наличных денежных средств (Statement of Cash Flows) дает сведения о поступлении и расходовании средств в течение года.

5. Примечания (Footnotes) содержат подробную информацию по балансу и

отчету о прибылях.

Таким образом, из финансовой отчетности, включаемой в состав публикуе- мых годовых отчетов, можно получить представление: о состоянии средств и их источников у предприятия на отчетную дату; о поступлении за год средств на увеличение собственного капитала и направлении вложений в активы предпри- ятия; о формировании финансовых результатов; о текущей деятельности и нали- чии убытков и прибылей, не связанных с текущей деятельностью; о сумме чистой

Раздел 111. Внутрифирменное управление

прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после ее обложения налогом, или чистого убытка при неудачно сложившихся результатах отчетного года.

Годовые отчеты издаются в виде отдельных брошюр, большими тиражами, но в открытую продажу не поступают.

3 Аудиторская проверка Во всех странах большое внимание уделяется проверке правильности финансовой отчетности фирм - независимой аудиторской провер- ке, которая предоставляет пользователям отчетности дополнительное подтвер- ждение данных о результатах деятельности фирмы. Аудит - это ревизия деятель- ности фирмы за определенный период времени в соответствии с установленными стандартами учета и отчетности и правилами ревизии.

Цель аудиторской проверки - установить правильность указанных в финан- совой отчетности показателей и определить размеры прибыли для выплаты соот- ветствующих налогов и отчислений. Порядок ревизии устанавливается нацио- нальным законодательством или нормами проведения ревизии, а также положе- ниями Международной федерации аудиторов (МФА).

В зависимости от целей аудиторская проверка может приобретать различный ха- рактер. Это может быть ревизия исполнения и оперативная ревизия; выборочная ревизия и программное планирование; ревизия статей расходов и поступлений; ре- визия статей баланса; внешняя и внутренняя ревизия; ревизия в условиях использо- вания компьютеров; проверка систем контроля; программы компьютерной ревизии.

Аудиторская проверка дает подтверждение правильности и тoчности состав- ления бухгалтерской отчетности, адекватного отражения в ней финансового со- стояния фирмы, наличия эффективного контроля за ведением бухгалтерского учета и его анализа управленческим персоналом.

Аудиторская проверка предполагает выявление следующих вопросов:

• функционирования учетной системы клиента (правильности и своевре- менности отражения операций в первичном учете; четкости перенесения записей в Общий регистр (Главную книгу); наличия подтверждающих до- кументов; соответствующего общепринятым стандартам оформления и подготовки финансовой документации);

• проверки действия компьютерной учетно-контрольной системы; своевре- менности и качественности обнаружения ошибок и неточностей, допу- щенных при учете и документальном оформлении операций; выявления слабых мест этой системы.

Аудиторскую проверку ведут внешние аудиторы - представители специализи- рованных независимых аудиторских фирм, имеющие сертификат дипломирован- ного общественного бухгалтера-аудитора (Certified Public Accountant - CPA) и лицензию на ведение аудиторской деятельности. К аудитору предъявляются оп- ределенные требования: он должен быть не зависимым от руководства аудируе- мой им компании, не заинтересованным в результатах ее деятельности, высоко- подготовленным в профессиональном отношении специалистом.

Аудиторы, уполномоченные аудиторской фирмой, обязаны высказать компе- тентное, ответственное и независимое мнение или дать заключение о финансо-

Глава 12. Функция контроля в экономическом механизме менеджмента 293

вом положении фирмы, определить правомерность (или установить неправомер- ность) совершенных ею операций, действий или деятельности, подтвердить пра- вильность показателей, приводимых в балансовом отчете, отчете о прибылях и убытках, расчетов и платежей, связанных с уплатой налогов.

По результатам проверки аудитор составляет заключение по одной из следую- щих форм:

• стандартное заключение (Standard Unqualified Audit Report);

• стандартное заключение с пояснениями (Unqualified Opinion with Addi- tional Explanations);

• отрицательное заключение (Adverse Opinion);

• отказ от представления заключения (Disclaimer of Opinion);

• нестандартное заключение (Qualified Opinion).

Аудиторское заключение представляется руководству фирмы для включения в годовой отчет, утверждаемый акционерами на общем собрании, и налоговым ор- ганам страны местонахождения фирмы для подтверждения достоверности и точ- ности показателей, приводимых в финансовой отчетности.

Аудиторское заключение, помещаемое в годовом отчете фирмы, объемом не более одной страницы, обычно содержит сообщение, что фирма прошла аудитор- скую проверку и ее отчетные финансовые показатели соответствуют фактическо- му состоянию дел.

Заключение аудитора подтверждается аудиторским сертификатом или подписью аудитора, который несет юридическую ответственность за результаты проверки.

В сертификате, который выдается независимым аудитором и печатается в от- чете, отмечается, что аудиторские действия, предпринятые в процессе проверки финансового отчета, отвечают утвержденным мировым стандартам работы и что финансовый отчет был подготовлен в соответствии с общепринятыми учетными принципами.

В случае нарушения установленных правил (фальсификации данных отчетно- сти, раскрытия конфиденциальной информации) аудитор подвергается уголовно- му наказанию или штрафу в зависимости от степени нарушения закона и причи- ненных убытков как фирме, так и пользователям информации.

Во всем мире деятельность аудиторов регулируется законодательно. В соот- ветствии с законодательством ЕС каждая фирма на своем ежегодном общем соб- рании акционеров должна назначить аудитора или аудиторов. Аудиторы должны представлять акционерам заключения по всем рассмотренным ими счетам, ба- лансу, отчету о прибылях и убытках и по всем консолидированным счетам. В этом заключении должно содержаться мнение аудитора о правильности составле- ния перечисленных документов с точки зрения закона, а также должна быть дана точная картина состояния дел компании и указан размер прибыли или убытка по состоянию на конец финансового года. При подготовке заключения аудитор должен провести проверку таким образом, чтобы иметь мнение о правильности ведения компанией бухгалтерского учета, соответствия баланса компании и счета прибылей и убытков бухгалтерским записям.

Раздел 111. Внутрифирменное управление

Согласно действующим практически во всех странах законам или правовым нормам фирма сама обязана декларировать свои доходы для исчисления и уплаты налогов государственным органам. За составление фальсифицированных отчетов фирмы привлекаются к суду.

Аудиторская проверка выполняет не только контролирующие функции, но и консультационную помощь по всем вопросам ведения учета и отчетности, а также менеджмента.

Аудиторская проверка - это нормальный процесс, который ведется на про- тяжении всего отчетного года, и в ходе проверки аудиторы выявляют текущие отклонения от запланированных показателей и оказывают руководству фирмы помощь в устранении недостатков.

Аудитор может выдавать рекомендации руководству фирмы не только по те- кущему оперативному управлению фирмой, но и по перспективному развитию, оказывать помощь в разработке стратегических направлений развития и долго- срочных планов.

Аудиторская деятельность превратилась в международную сферу услуг. Дохо- ды от предоставления аудиторских услуг в мировом масштабе только крупней- шими аудиторскими фирмами превышают 1400 млн долл. в год. Аудиторские ус- луги - это деятельность, связанная с подготовкой на условиях оплаты заключе- ния о финансовом положении клиента-заказчика специалистами-аудиторами, которые имеют на это полномочия (разрешение, лицензию) в соответствии с за- конодательством, регулирующим такую деятельность.

Аудиторские услуги как международная сфера услуг включают предоставле- ние услуг иностранным заказчикам, в том числе через широкую сеть зарубежных дочерних компаний и аудиторских контор, принадлежащих крупнейшим ауди- торским фирмам. Сфера деятельности аудиторских фирм в современных условиях стала обширной.

Наряду с проведением проверок финансовой отчетности аудиторские фирмы оказывают консультационные услуги в области бухгалтерского учета, налогообло- жения, менеджмента, маркетинга и по другим вопросам. Консультационные услуги аудиторских фирм включают разработку рекомендаций по самому широкому кругу вопросов организации производственно-хозяйственной деятельности фирм.

Аудиторскими фирмами предоставляются следующие виды услуг:

• аудит и организация учета;

• консультирование по вопросам налогообложения на внутреннем и внеш- нем рынках;

• консультирование руководства фирм по вопросам финансового положе- ния и кредитования;

• консультирование частных лиц - акционеров, потенциальных инвесторов о финансовом положении интересующих их фирм;

• по вопросам приватизации - государственным учреждениям и предприятиям;

• по решению проблем финансирования - фирмам и банкам;

• выработка стратегии управления финансами, внедрение информационных технологий и телекоммуникаций, маркетинг, подбор и расстановка кад-

Глава 12. Функция контроля в экономическом механизме менеджмента 295

ров, составление бизнес-планов для представления банкам в связи с по- лучением займов и кредитов;

• оценка имущества и средств фирмы в связи с ее ликвидацией (банкротст- вом) в целях удовлетворения интересов кредиторов; оказание услуг, на- правленных на предотвращение банкротства;

• помощь начинающим предпринимателям, консультирование их по орга- низационно-правовым вопросам создания фирм, обучение их ведению финансово-хозяйственной деятельности и менеджменту;

• подготовка и анализ технико-экономического обоснования, необходимого для регистрации фирмы;

• по повышению эффективности производства и сбыта, совершенствова- нию внутрифирменного планирования;

• в связи с изменением правового положения фирмы, характера собствен- ности (приватизация), со слиянием и поглощением фирм (выработка стратегии поглощения, участие в продаже собственности фирмы в случае поглощения);

• толкование законодательства, касающегося деятельности фирмы-клиента на рынке конкретной страны;

• консультирование по вопросам международной деятельности, создания и приобретения зарубежных предприятий;

• поиск деловых партнеров, проведение предварительных переговоров, в том числе, по созданию совместных предприятий;

• разработка технологических процессов, подготовка технико-экономической документации по новым проектам развития, включая оценку местонахож- дения и планировки производственных мощностей; научно-технического потенциала; систем материально-технического снабжения и сбыта, систем обеспечения качества и контроля;

• в связи с реорганизацией и в целях привлечения спонсорского капитала из сферы частного предпринимательства - учреждениям здравоохране- ния, образования, общественного транспорта, телекоммуникаций, соци- ального обеспечения;

• обучение аудиту;

• ведение бухгалтерского учета в небольших фирмах;

• участие в роли арбитра при спорах между партнерами при разделе прибы- лей или имущества.

Обычно аудиторская фирма имеет долговременные связи со своими клиента-

ми и предоставляет услуги в комплексе.

Крупнейшие аудиторские фирмы - это международные по сфере деятельно- сти компании, имеющие значительное число зарубежных филиалов и дочерних компаний, предоставляющие широкий круг перечисленных выше услуг. В журна- ле «Форчун» среди 500 крупнейших фирм в глобальной сфере услуг приводятся следующие крупнейшие аудиторские фирмы мира: Price Waterhouse (PW) Coopers, Ernst and Young, Arthur Andersen (AA), Deloitte and Touche.

Раздел 111. Внутрифирменное управление

Ведущая аудиторская фирма мира - Price Waterhouse, имеющая 26 дочерних компаний и 500 контор в 112 странах мира с общим числом занятых свыше 40 тыс. чел. Еe зарубежные дочерние компании обладают полной юридической и хозяйственной самостоятельностью и действуют независимо от материнской компании, подчиняясь законодательству стран местонахождения. В связи с соз- данием ЕС все дочерние компании фирмы в странах ЕС были объединены в еди- ный координационный орган «Европейская служба». Клиентами Price Waterhouse являются такие крупнейшие фирмы, как американские IBM, Shevron, Dow Chemical, Eastman Codak, итальянская FIAT, швейцарская Hoffman La Rosh и др.

Специалисты аудиторских фирм обладают высокой компетентностью и про- фессионализмом. Они не только в совершенстве владеют практическими знания- ми и опытом в области бухгалтерского учета и финансовой отчетности фирм, но и имеют квалификацию экономиста, юриста, менеджера. Обычно аудиторские фирмы организуют в своем составе специализированные подразделения: аудитор- ские, налоговые, консультационные, в которых заняты специалисты разных про- фессий и областей знаний.

Аудиторские фирмы обладают обширными базами данных, содержащими конфиденциальную информацию о состоянии дел у своих клиентов и размерах выплачиваемых ими налогов. Аудиторы не могут владеть прямо или косвенно (через членов семьи) акциями фирм-клиентов, где бы они ни находились. Еже- годно аудитор обязан подписывать документ-обязательство об «инвестиционной независимости».

Интерес к результатам аудиторской проверки или к заключению аудитора проявляют не только акционеры и инвесторы, но и служащие фирм, брокеры бирж, деловые партнеры, кредиторы, представители профсоюзов, журналисты. Они получают информацию о финансовом положении интересующих их фирм за определенную плату или через официальные публикации.

Коммерческий и внутрифирменный расчет •

Цены и механизм ценообразования •

Ценовая политика •

13.1. Коммерческий и внутрифирменный расчет

Под экономическими методами хозяйствования понимается совокупность средств и инструментов, целенаправленно воздействующих на создание благоприятных ус- ловий для функционирования и развития фирмы.

1 Коммерческий расчет Экономические рычаги хозяйственного механизма соответству- ют социально-экономической природе фирмы и являются одним из факторов раз- вития производства и обмена на рыночной основе. Поэтому особое значение при- обретает изучение того нового, что внесено практикой в содержание коммерческо- го расчета как важнейшего метода хозяйствования. Он синтезирует в себе как функции управления, так и экономические рычаги и инструменты и направлен на соизмерение затрат и результатов и обеспечение прибыльности производства.

Экономический механизм функционирования и развития фирм предполагает использование метода коммерческого расчета исходя из глобальной хозяйствен- ной политики и целей фирмы, в частности в области обеспечения рентабельно- сти производства и сбыта; распределения капиталовложений и размещения про- изводства; финансирования и кредитования; развития технологии, кадровой по- литики, политики приобретения новых предприятий и структуры капитала и др. Принятие централизованных решений по этим вопросам сочетается с дифферен- цированным подходом к отдельным подразделениям в зависимости от характера и содержания их деятельности, территориального размещения предприятий и степени участия в общей производственно-сбытовой деятельности фирмы.

В рамках коммерческого расчета в ТНК используются в централизованном порядке такие экономические рычаги и инструменты, как глобальная политика в области ценообразования, издержек производства, финансирования и кредитова- ния. Эта политика направлена на получение устойчивой прибыли, что является конечной целью коммерческого расчета.

Существуют различные способы и формы использования таких экономических рычагов и инструментов. Так, политика ценообразования ориентирована на при- способление структуры и уровня цен к требованиям и условиям рынка. В отноше-

Раздел 111. Внутрифирменное управление

нии издержек производства первостепенное значение придается снижению на каж- дой ступени производственного цикла затрат за счет совершенствования техноло- гии производства, разработки и внедрения новой продукции, включая повышение качества продукции, улучшение материально-технического снабжения и форм хо- зяйственных связей между предприятиями, повышение производительности труда, экономии на затратах труда, а также на транспортных, экспедиторских, админист- ративных и других накладных расходах. Политика в области финансирования и кредитования предусматривает определение источников финансирования и рас- пределения средств по важнейшим производственным отделениям и дочерним компаниям на определенный период, перемещение средств между отдельными подразделениями в целях получения устойчивой прибыли в масштабе всей фирмы, обеспечение лучших условий получения займов и кредитов.

Выявление внутренних взаимосвязей различных элементов экономического механизма функционирования и развития ТНК предполагает необходимость рас- смотрения их в процессе централизованного управления. Это обусловлено тем, что они определяются и устанавливаются на основе глобальной политики, разра- ботанной и осуществляемой на высшем уровне управления ТНК.

Степень и масштабы международных связей накладывают существенный от- печаток и вносят специфику в реализацию принципов коммерческого расчета. Причем такая специфика зависит от вида деятельности фирмы, характера выпус- каемой продукции, степени разделения труда в рамках фирмы. Это означает, что особенности и специфика конкретной реализации методов коммерческого расче- та определяются широким диапазоном факторов, значение каждого из которых различно в определенных конкретных условиях. В современных условиях ком- мерческий расчет в механизме управления промышленными фирмами развивает- ся и совершенствуется, приобретая качественно новые черты и особенности за счет включения различных элементов, отражающих, с одной стороны, усиление централизации и, с другой - предоставление большей самостоятельности произ- водственным отделениям и дочерним компаниям в выборе конкретных мер и способов проведения единых принципов централизованной политики.

Эти особенности связаны в первую очередь с развитием функций планирова- ния и контроля и превращением коммерческого расчета в метод реализации этих функций в рамках единой собственности ТНК. В силу высокой степени обобще- ствления производства и капитала эта собственность требует подчинения всей хозяйственной деятельности фирмы задаче выполнения заранее определенных и запланированных показателей. При этом предусматривается необходимость сни- жения затрат материальных, финансовых и трудовых ресурсов и не только воз- мещение всех расходов за счет получаемых доходов, но и обеспечение устойчи- вой прибыли в рамках фирмы в целом.

Другая особенность коммерческого расчета в современных условиях вытекает из предоставления оперативной самостоятельности отдельным подразделениям ТНК (производственным отделениям, филиалам и дочерним компаниям) и выделения их в центры прибыли. В результате в рамках коммерческого расчета возникла и разви- лась такая форма взаимоотношений внутри фирмы, которую можно назвать внутри- фирменным расчетом. Она отражает взаимоотношения отдельных подразделений фирмы в связи с внутрикорпорационными поставками и хозяйственные отношения, складывающиеся на этой основе. Характер таких отношений во многом зависит от хозяйственно-экономического и правового положения подразделений ТНК.

Глава 1З. Экономические методы управления в менеджменте 299

Хозяйственно-экономическое положение конкретного подразделения определяет- ся степенью его оперативной самостоятельности и предоставляемыми его руково- дителю полномочиями. Так, на центры прибыли возлагается ответственность за выполнение плановых показателей по прибыли, а также других показателей страте- гического и текущего планов. В их рамках руководитель центра прибыли вправе принимать самостоятельные оперативные решения и выбирать средства, направ- ленные на достижение поставленных целей. При этом он несет материальную и административную ответственность за те результаты деятельности подразделения, которые непосредственно зависят от принимаемых им решений. Например, в рам- ках единой политики ценообразования он может устанавливать цены на конечную продукцию, а также принимать меры по снижению издержек производства, наме- чать направления научных исследований и разработок по усовершенствованию продукта и повышению его качества, осуществлять внедрение новой продукции в производство, организовывать изучение рынка, рекламу, сбыт, транспортировку продукции. Руководитель центра прибыли отвечает за эффективность использова- ния основного капитала, определяет потребности в новых капиталовложениях и добивается от высшего управления ассигнований на их осуществление.

Деятельность руководителя центра прибыли оценивается по результатам вы- полнения установленных показателей по прибыли, от которых и зависит его возна- граждение. Тем самым стимулируются его инициатива и оперативная деятельность, а высшее руководство освобождается от необходимости осуществлять контроль по всем экономическим показателям деятельности центра прибыли.

Характер экономических отношений внутри ТНК в значительной степени оп- ределяется наличием юридической самостоятельности у отдельных подразделе- ний. Так, производственные отделения и филиалы, не имеющие юридической самостоятельности, не заключают внутрикорпорационных сделок на договорной основе, а осуществляют отношения с другими производственными отделениями на основе календарных планов поставок и взаимных обязательств по количеству и качеству поставляемых товаров, срокам поставок и ценам. Они наделены ос- новными и оборотными средствами и отчитываются перед высшим управлением по важнейшим показателям рентабельности, прибыли, доли на рынке. Все расче- ты таких производственных отделений и филиалов ведутся через центральную бухгалтерию фирмы, где у них имеются свои расчетные счета. Эти счета автома- тически консолидируются со счетами материнской компании, и поэтому их при- были подлежат обложению налогами как составная часть всей прибыли фирмы.

Дочерние компании, обладающие юридической самостоятельностью, могут заключать сделки с другими подразделениями ТНК как на договорной основе, так и в рамках календарных плановых поставок. Они имеют собственный баланс, который консолидируется с балансом материнской компании. Отчетность дочер- них компаний подлежит официальному контролю, и их прибыли облагаются на- логами отдельно от материнской компании. Поэтому перевод средств между до- черней и материнской компаниями осуществляется в соответствии с националь- ным законодательством о компаниях1.

1 Например, по закону США (акт о налогах) прибыли зарубежной дочерней компании не обла- гаются налогами со стороны американского Бюро по внутренним налогам до тех пор, пока они не подлежат налогообложению в стране базирования дочерней компании на основе национал ь- ного законодательства о налогах.

ЗОО

Раздел 111. Внутрифирменное управление

2 Внутрифирменный расчет Как новый метод хозяйствования внутрифирменный рас- чет присущ современным ТНК, имеющим децентрализованную структуру управ- ления и развитые хозяйственные отношения между отдельными оперативными подразделениями, выступающими центрами прибыли. Правовые отношения внутри ТНК определяют ответственность за количество и качество поставляемой продукции и сроки поставок. Хозяйственные отношения между отдельными под- разделениями строятся на основе условно-расчетных (трансфертных) цен, кото- рые отражают переход продукта в границах собственности одной компании. В этом случае продукт лишь по форме выступает товаром, не будучи товаром по существу. Такие цены устанавливаются в рамках единой политики ценообразова- ния, разрабатываемой высшим руководством фирмы. Отношения в рамках внутри- фирменного расчета отражают потребность в обеспечении минимальных затрат на всех промежуточных стадиях производства конечного продукта (минимизации затрат). В соответствии с этим строится система внутрикорпорационных цен, от- числений и платежей, которые выступают как рычаги воздействия на производ- ственную и экономическую деятельность входящих в ТНК предприятий и, следо- вательно, выполняют роль регулятора издержек производства.

Коммерческий и внутрифирменный расчет представляют собой единую сис- тему расчета, что вытекает из общих целей и задач, стоящих перед всей фирмой и ее отдельными подразделениями. Внутрифирменный расчет во многом содер- жит элементы коммерческого расчета, поскольку он ориентирован на реализацию целей коммерческого расчета.

Внутрифирменный расчет осуществляется в границах единой собственности компании в отличие от коммерческого расчета, предполагающего ведение расче- тов и отношений между различными собственниками. Поэтому при коммерче- ском расчете цены отражают реальные процессы и в полной мере проявляются товарно-денежные отношения, складывающиеся на мировом рынке, а во внут- рифирменном расчете цены устанавливаются исходя из принципов единой поли- тики и стратегии ТНК и определяются множеством различных факторов, отра- жающих общие цели фирмы в рамках коммерческого расчета.

Качественно новая черта внутрифирменного расчета - распространение его принципов на внешнеэкономическую деятельность ТНК. Внутрикорпорационные поставки, осуществляемые между расположенными в разных странах филиалами и дочерними компаниями в рамках фирмы, не носят коммерческого характера. Однако такие поставки отражаются в таможенной статистике отдельных стран как экспорт и импорт. Это означает, что они составляют часть общего объема и структуры международного товарооборота.

Существующая практика учета внешнеторговых операций не позволяет выде- лить и выразить количественно те связи, которые осуществляются в рамках внут- рифирменного обмена и по существу не относятся к международному товарообо- роту, так как реализуют иные по своей природе хозяйственные взаимоотношения, нежели товарные. Такая особенность внешнеторгового учета затушевывает реально развивающиеся процессы, имеющие различный характер. Однако анализ данных годовых отчетов ТНК позволяет вскрыть это явление, свидетельствующее о новых элементах в отношениях между субъектами, выступающими на мировом рынке.

Суть этого принципиально нового явления состоит в том, что часть междуна- родной торговли товарами в материально-вещественной форме и услугами фак-

Глава 1З. Экономические методы управления в менеджменте ЗО1

тически подлежит регулированию через систему управления ТНК. В основе этой системы - проведение единой политики в рамках фирмы, направленной на рас- пределение и перераспределение финансовых потоков между отдельными подраз- делениями как хозяйственно-экономическими единицами в целях получения ус- тойчивой прибыли для фирмы в целом. Для этого используется вся совокупность экономических рычагов и инструментов в рамках единой хозяйственной полити- ки. Представляет интерес рассмотреть практику применения таких экономиче- ских рычагов, как цены и ценообразование, распределение и перераспределение прибыли.

Поиск по сайту: