АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

ДИСКОНТИРОВАНИЕ УБЫТКОВ

Читайте также:
  1. Возмещение убытков от загрязнения
  2. Возмещение убытков при изъятии земельных участков для государственных или муниципальных нужд и временном их занятии.
  3. Возмещение убытков, причиненных нарушением земельного законодательства.
  4. Дисконтирование (учет фактора времени)
  5. Дисконтирование и учет по простым процентным ставкам
  6. Дисконтирование и учет по простым процентным ставкам. Рост по учетной ставке
  7. Дисконтирование и учет по простым ставкам. Наращение по учетной ставке
  8. Дисконтирование и учет по сложным процентным ставкам
  9. Дисконтирование как механизм учета факторов времени и риска в экономических расчетах стоимости доходной недвижимости
  10. Дисконтирование по сложной ставке процента
  11. Дисконтирование – определение текущей стоимости будущих доходов

Заводы и другие производственные мощности требуют нескольких лет на строительство и оснащение. Тогда ин­вестиции растянутся на несколько лет (вместо единовре­менных инвестиций). Кроме того, ожидается, что ряд ка­питаловложений приведет скорее к убыткам, чем к при­были, в течение нескольких первых лет. (Например, спрос может оказаться низким, пока потребители не уз­нают получше товар.) Метод дисконтирования убытков аналогичен приведению любых затрат к единому моменту времени.

Например, предположим, что наш завод электродвига­телей будет строиться один год: 5 млн. долл. будет по­трачено немедленно, а еще 5 млн. долл. — через год. Ожидается, что в первый год работы завод принесет убыт­ки в 1 млн. долл., а во второй год — 0,5 млн. долл. Впоследствии он будет приносить прибыль 0,96 млн. долл. ежегодно на протяжении 20 лет эксплуатации, после чего его продадут на слом за 1 млн. долл. (Все* это денеж­ные потоки в реальном выражении.) Тогда чистый дискон­тированный доход составляет

NPV =5

' реальная ставка процента равна 4. Сле-

MPV СТР°ИТЬ ЭТ°Т 3аВ°Д? Вы можете подтвер­NPV положительна и поэтому данный проект представляет собой хорошее вложение капитала!

Выводы

1. Основной капитал фирмы измеряется как имущест­во, а производственные факторы — рабочая сила и сырье представляют собой оборотный капитал. Основной капи­тал со временем дает возможность фирме получить опре­деленный доход.

2. Когда фирма вкладывает капитал, она тратит день­ги сегодня, чтобы получить доход в будущем. Чтобы ре­шить, выгодны ли капиталовложения, фирма должна определить дисконтированную сумму будущих доходов. Она осуществляет зто, дисконтируя будущие доходы.

3. Дисконтированная стоимость (PDV) 1 долл., вы­плаченного через год, равна 1 долл./ (1 + U). где R— ставка проценга. PDV 1 долл., выплаченного через п лет, составляет 1 долл./(1 + R)".

4. Облигация представляет собой обязательство, со­гласно которому кредитор должен уплатить держателю облигации определенную сумму. Стоимость облигации яв­ляется PDV этой суммы. Реальный доход от облигации представляет собой ставку процента, которая выравнивает эту стоимость с рыночной ценой облигации. Доходы от облигации различаются между собой из-за разницы в рис­ке и времени погашения.



5. Фирмы могут решить, стоит ли им осуществлять капиталовложение, применяя критерий дисконтированного дохода (NPV): вкладывай капитал, если дисконтирован­ная сумма ожидаемых в будущем доходов от капитало­вложения больше, чем издержки на инвестирование.

6. Коэффициент приведения, который использует фир­ма, чтобы подсчитать NPV капиталовложения, равен вме­ненным издержкам на инвестирование, т. е. прибыли, которую может получить фирма при аналогичном капи­таловложении.

7. При подсчете NPV, если доходы выражены в номи­нальном исчислении, т. е. без учета инфляции, ставка процента также должна быть номинальной; однако если доходы выражены в реальных величинах, ставка процента должна выражаться также в реальном исчислении.

ГЛАВА 15


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | 148 | 149 | 150 | 151 | 152 | 153 | 154 | 155 | 156 | 157 | 158 | 159 | 160 | 161 | 162 | 163 | 164 | 165 | 166 | 167 | 168 | 169 | 170 | 171 | 172 | 173 | 174 | 175 | 176 | 177 | 178 | 179 | 180 | 181 | 182 | 183 | 184 | 185 | 186 |


Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.006 сек.)