СУЩНОСТЬ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ДОЛГОСРОЧНОЙ і ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов [33, с. 233].

С методологической точки зрения устойчивость представляет собой свойство предприятия как экономической системы находиться в состоянии равновесия или функционировать в допустимых пределах, что позволяет сохранить основ­ные его характеристики в неизменном виде в течение определенного времени и обеспечить устойчивость его развития. Различные науки дают разные опреде­ления устойчивости. Согласно экономико-математическому подходу, устойчи­вость определяется условиями, при которых система находится в состоянии равновесия или ее поведение не выходит за доступные пределы. Кибернетиче­ский подход связывает устойчивость с идеей инвариантности, которая состоит втом, что «хотя система в целом претерпевает последовательные изменения, некоторые ее свойства (инварианты) сохраняются неизменными».

В процессе функционирования любое предприятие постоянно стремится сохранить баланс между внутренними возможностями и внешними силами окружающей среды с целью сохранения своего устойчивого состояния. Однако для выживаемости в условиях неопределенности рыночной среды и ужесто­чения конкуренции этого недостаточно, поскольку возникает потребность в достижении новых, более прочных состояний, устойчивых к воздействиям внешней среды. Такой подход обеспечивает не только его функционирование, но и развитие как системы.

Таким образом, общее понятие устойчивости предприятия — это состоя­ние его равновесия, которое предполагает своевременность и экономичность I адаптации к изменениям внутренней и внешней среды функционирования I при сохранении основных законов развития, таких как целенаправленность, динамизм, адаптационность и управляемость [38, с. 310 — 311].

Главным компонентом общей устойчивости предприятия является финан-

414 Финансовый анализ

совая устойчивость. В отличие от понятия «платежеспособность» понятие «финансовая устойчивость» — более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

Финансовая устойчивость характеризуется состоянием финансовых ресур­сов, их распределением и использованием, обеспечивающим развитие организа­ции на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На финансовую устойчивость предприятия влияют различные факторы, которые можно классифицировать по следующим признакам:

— по месту возникновения — внешние и внутренние;

— по важности результата — основные и второстепенные;

— по структуре — простые и сложные;

— по времени действия — постоянные и временные.

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним фак­торам, зависящим от деятельности организации и на которые она имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими.

К внутренним факторам относятся:

— отраслевая принадлежность организации;

— структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платеже- { способном спросе;

— размер оплаченного уставного капитала;

— величина издержек, их динамика по сравнению с денежными дохо-;
дами;

— состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резер­
вы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйство­
вания, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую,
кредитную политику правительства, законодательные акты по контролю,

за деятельностью организации, внешнеэкономические связи. Влиять на эти і

факторы организация не в состоянии, она лишь может адаптироваться к их г
влиянию [38, с. 314 — 317]. г

Финансовая устойчивость предприятия тесно связана с его долгосрочной
платежеспособностью, но отождествлять эти понятия нельзя, так как между
их сущностью имеются некоторые различия. т

В процессе производственной, сбытовой и финансовой деятельности про­исходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структурі н средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовш л. ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним про- 3с явлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризис-! гк ным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить п.» чт тежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переноси«хр

!

Финансовый анализ 415

непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в не­благоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Если платежеспособность — это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость — вну­тренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

В зависимости от влияния разных факторов можно выделить следующие виды устойчивости:

Внутренняя устойчивость — это такое общее финансовое состояние пред­приятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе достижения такой устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Общая устойчивость достигается движением денежных потоков, обеспе­чивающим постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Капитальная устойчивость определяется величиной собственного капитала, которая должна обеспечивать платежеспособность воспроизводственных про­цессов, защиту от форс-мажорных обстоятельств, способность адаптироваться к изменениям условий функционирования предприятия. Коммерческая устойчивость определяет положение предприятия на рынке. Организационно-структурная устойчивость характеризует соответствие управленческой и организационной структуры предприятия целям его финансово-экономической деятельности и способам их достижения.

Функциональная устойчивость предполагает: специализацию на определен­ном круге продукции, обеспечивающую эффективность управления; диверси­фикацию деятельности — расширение функций позволяет не зависеть от кон­кретного вида выпускаемой продукции (работ и услуг) или от контрагентов. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денеж­ными средствами хозяйствующего субъекта и путем эффективного их исполь­зования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции, а также расширению и обновлению производства [38, с. 311].

Финансовая устойчивость служит залогом выживаемости и основной ста­бильности предприятия, т. е. это такое состояние финансов, которое гаран­тирует ее постоянную платежеспособность.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собствен­ного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности, ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью со­хранения платежеспособности и создания условий для воспроизводства.

416 Финансовый анализ

Финансовая устойчивость предприятия зависит от результатов его произ­водственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производствен­ный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыпол­нения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

и

Рис. 7.1. Модель взаимосвязи между финансовой устойчивостью

и долгосрочной платежеспособностью ч

Ті

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положите^ чс ное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение ну«цс производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельноЯ как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлеи на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов су-выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорцИ

Финансовый анализ 417

собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование [74, с. 618 - 620].

Поиск по сайту: