Акция на одну акцию в обращении

01.01. отчетного года

01.06. отчетного года Дополнительный выпуск акций без оплаты

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении с учетом корректировки

Средняя расчетная стоимость (С_А) одной акции в обращении на момент окончания размещения определяется по формуле:

(8.23)

где С_пл — совокупная стоимость всех обыкновенных акций в обращении;

КПА — количество простых акций в обращении.

Данные о количестве акций в обращении принимаются на дату, следующую за датой размещения в соответствии с условиями выпуска или зарегистриро­ванным отчетом об итогах выпуска. Совокупная стоимость всех обыкновенных акций в обращении равна сумме двух величин: рыночной стоимости обыкновен­ных акций, находящихся в обращении до размещения, и средств, полученных от размещения обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости.

(8.24)

Финансовый анализ 485

где С°_ар — рыночная стоимость обыкновенных акций, находящихся в об­ращении до размещения, которая определяется как произведение рыночной стоимости обыкновенной акции на дату окончания размещения (С1_АР) на ко­личество обыкновенных акций, находящихся в обращении до начала разме­щения (KITA⁰);

СРА — средства, полученные от размещения обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости;

КПА' — количество обыкновенных акций, находящихся в обращении на следующую после окончания размещения дату.

Средневзвешенное количество акций в обращении до размещения новых акций корректируется на коэффициент К':

(8.25)

где С1ар — рыночная стоимость обыкновенных акций на дату окончания размещения. Допустим, в отчетном периоде акционерное общество «X» про­водит размещение обыкновенных акций с преимущественным правом приоб­ретения акционерами по цене ниже их рыночной стоимости из расчета одна дополнительная акция на 4 акции в обращении. Право должно быть осущест­влено не позднее 01.06 отчетного периода по цене 9 грн. за акцию. Рыночная стоимость на дату окончания размещения — 10 грн. за акцию. Результаты расчетов представлены в табл. 8.5 (см. с. 486).

Разводнение прибыли — ее уменьшение в расчете на одну обыкновенную акцию в результате возможного в будущем выпуска дополнительных обык­новенных акций без соответствующего увеличения активов общества. Развод­ненная прибыль на акцию отражает возможное снижение уровня базовой прибыли на акцию в последующем отчетном периоде.

Существующим и потенциальным акционерам необходимо знать, насколько их доля в капитале и, следовательно, в прибыли общества может быть развод­нена, т. е. уменьшена, если общество выполнит свои обязательства по выпу­ску обыкновенных акций. Такие обязательства называются потенциальными обыкновенными акциями. Они представляют собой инструменты, которые потенциально могут превратиться в обыкновенные акции.

Величина разводненной прибыли на акцию показывает максимально воз­можную степень уменьшения прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию акционерного общества, в случае конвертации всех потенциальных акций в обыкновенные.

К потенциальным обыкновенным акциям относятся:

а) привилегированные акции и облигации, конвертируемые в обыкновенные
акции (далее — конвертируемые ценные бумаги);

б) контракты, предоставляющие их владельцам право требовать от обще-

486 Финансовый анализ

ства выпуска обыкновенных акций в установленный в контракте срок по цене ниже их рыночной стоимости.

Таблица 8.5

Поиск по сайту: