АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА ПРЕДПРИЯТИ

Анализ ликвидности проводится с целью определения платежеспособнс предприятия в краткосрочном периоде по обязательствам, срок погаше которых должен наступить не более чем через 12 месяцев с даты составле баланса.

Процедура анализа ликвидности баланса состоит в сравнении средстЕ активу с обязательствами по пассиву. Для этого активы должны быть crj пированы по степени их ликвидности, а обязательства — по срокам их гашения в порядке возрастания сроков.

К платежным средствам относятся суммы по таким статьям баланса, денежные средства, товары отгруженные, готовая продукция, расчеты с купателями, прочие легкореализуемые активы.

В состав платежей и обязательств входят задолженность по оплате тр краткосрочные и просроченные кредиты банка, расчеты с поставщика\ прочими кредиторами, первоочередные платежи.

Финансовый анализ 125

В рамках экспресс-анализа ликвидности в первую очередь обращают вни­мание на статьи баланса, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке, так как они выражают совокупность наличных денежных средств, т. е. имущества, которое имеет абсолютную ценность в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относи­тельную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом. Искусство финансового управления состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности — в быстрореализуемых активах.

Для экспресс-оценки, чем значительнее размер денежных средств на рас­четном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, а некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность.

Следующими по степени ликвидности активами являются ценные бумаги и срочная дебиторская задолженность по отгруженным товарам и оказанным услугам.

Менее ликвидной является просроченная задолженность по отгруженным товарам, не оплаченным в срок покупателями по расчетным документам, по­скольку по такой задолженности неизвестен срок поступления оплаты.

Еще менее ликвидной является готовая продукция, которую еще предстоит реализовать, производственные запасы, материальные ценности.

В зависимости от степени ликвидности (т. е. скорости превращения в на­личные деньги) активы предприятий делят на следующие группы:

Группа Al. Наиболее ликвидные активы:

—денежные средства предприятия, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов (касса, расчетный и валютный счета);

—краткосрочные финансовые инвестиции (ценные бумаги).

Группа А2. Быстрореализуемые активы — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. К ним относятся:

—дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после даты баланса);

—прочая дебиторская задолженность.

Ликвидность активов данной группы зависит от ряда объективных и субъек­тивных факторов, например от скорости прохождения платежных документов в банках, местоположения контрагентов и их платежеспособности, условий предоставления коммерческих кредитов дебиторам, правил организации век­сельного обращения у различных эмитентов векселей и пр.

126 Финансовый анализ

Группа A3. Медленнореализуемые активы — наименее ликвидные активі Сюда входят:

— запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

— налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

— дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чс через 12 месяцев после отчетной даты);

— долгосрочные финансовые вложения.

Группа A4. Труднореализуемые активы. В эту группу включаются все стат I раздела Баланса «Необоротные активы», за исключением статей этого рг дела, включенных в предыдущую группу, а также просроченная дебиторск задолженность. Эти активы предназначены для использования в хозяиственн деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы активов меняются в течение хозяйственного периоде относятся к текущим активам предприятия. Они более ликвидны, чем оста.1 ное имущество предприятия.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группирую! по степени срочности их оплаты.

Группа Ш. Наиболее срочные обязательства:

— кредиторская задолженность;

— задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

— прочие краткосрочные обязательства;

— ссуды, не погашенные в срок. Группа П2. Краткосрочные пассивы:

— краткосрочные займы и кредиты;

— прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после
четной даты.

Группа ПЗ. Долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы. 2 часть заемных средств часто приравнивают к собственным средствам. Имеї поэтому в некоторых случаях условия заимствования могут предусматрив конвертацию долгов в акции предприятия.

Группа Ш. Постоянные пассивы или собственный капитал:

— статьи I раздела пассива баланса;

— доходы будущих периодов.

Предприятие не обязано выкупать у собственников (акционеров) их вклг уставный капитал, считая его как бы «безвозвратной ссудой», что очень выгс для предприятия. Если акционер желает продать свои акции, он может реализої их стороннему лицу. При этом произойдет лишь смена собственника, что не дол отразиться на финансовом положении предприятия. Конечно, если все акцион (или их большая часть) захотят превратить имущество предприятия в дены получить их в обмен на акции, то они могут это сделать путем принятия реше о ликвидации предприятия на общем собрании акционеров. Но это — крайний чай. В нормальной практике собственный капитал действительно самый надежі постоянный источник финансирования хозяйственной деятельности предприя

Финансовый анализ 127

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приве­денных групп по активу и по пассиву на основе модифицированного баланса (табл. 3.2). Баланс считается абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений:

А1 ^П1 А2>П2 АЗ>ПЗ A4 < П4.

При этом, если выполнены три следующих условия:

А1 > ЦІ; А2 > П2; A3 > ПЗ, т. е. текущие активы превышают внешние обязательства организаций, то обязательно выполняется и последнее неравенство

A4 < П4, которое подтверждает наличие у организаций собственных оборотных средств.

Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер; в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Невыполнение же одного из первых трех неравенств свидетельствует о на­рушении ликвидности баланса.

При этом следует иметь в виду, что недостаток средств по одной группе ак­тивов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть только по стоимостной оценке, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление первой и второй групп активов с первыми двумя группами пассивов позволяет оценить текущую ликвидность, которая будет свидетель­ствовать о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Таблица 3.2

Поиск по сайту: