Поступления финансовых средств извне: пример России

Основные составляющие тех финансовых средств, которые поступают в страну извне, можно разобрать на примере России.

8 1997 г. она получила 7,3 млрд долл. финансовой помощи, в том
числе 4,8 млрд долл. — от международных организаций и 2,5 млрд
долл. — от иностранных правительств. В том же году российские
власти, а также российские частные компании и банки получили
на коммерческих условиях из-за рубежа около 30,5 млрд долл. зай­
мов, кредитов и ссуд, включая покупку нерезидентами бумаг рос­
сийского государственного внутреннего долга. Из этой суммы
чистые иностранные инвестиции в бумаги российского государ-

216 Гллва 7 Финансовые ресурсы мирового хозяйств i

ственного внутреннего долга составили 11,2 млрд долл., выпуск федеральных еврооблигаций и еврооблигаций субъектами Феде рации — 4,5 млрд долл., займы и ссуды российских банков за ру­бежом — 8,7 млрд долл., займы и ссуды российских компаний за рубежом —6,1 млрд долл. Величина полученных российскими компаниями из-за рубежа торговых кредитов и авансовых плате­жей была незначительна.

Если использование внешней помощи обычно связано с не­обходимостью согласовывать свою экономическую политику с ре­комендациями тех, кто эту помощь оказывает, а также с ростом внешней задолженности, то получение финансовых средств извне на коммерческих условиях мало связано с экономическими ре­комендациями, но сильно ускоряет увеличение внешнего долга.

В отличие от внешних заимствований такая составная часть поступлений финансовых ресурсов извне, как прямые и порт­фельные инвестиции, не порождает внешней зависимости у стра­ны их приложения. Однако и они не свободны от негативных для этих стран эффектов. Так, иностранные прямые инвестиции мог­ут усилить иностранную конкуренцию на внутреннем рынке (как это происходит с иностранными автомобилями российской сбор­ки), ослабить возможности государственного регулирования на­циональной экономики (из-за зависимости фирм с иностранным капиталом от тех целей, которые имеют их зарубежные материн­ские компании), а портфельные инвестиции подвержены спеку­лятивным операциям и, если вложены в бумаги государственного внутреннего долга, ведут к его увеличению. В 1997 г. в российскую экономику было вложено 6,2 млрд долл. прямых инвестиции и 2,4 млрд долл. портфельных инвестиций (кроме вышеупомянутых 11,2 млрд долл. инвестиций в государственные ценные бумаги). Это намного меньше, чем в других крупных странах, где подоб­ные инвестиции исчисляются десятками млрд долл. в год (США, Китай, ведущие страны-члены). Во всем мире ежегодный приток иностранных инвестиций составляет около 0,4 грлн долл., а порт­фельных — еще больше В 1998 г. из-за финансового кризиса при­ток в Россию прямых инвестиций упал до 2,2 млрд долл., а порт­фельных — до 0,6 млрд долл. (кроме 7,5 млрд долл., вложенных в государственные ценные бумаги в первой половине 1998 г., т.е. до начала кризиса).

73 ЗВР Финансовая помошь и внешние заимствования Внешний долг 217

Поиск по сайту: