Использование производственных мощностей

При определении размера потребности «Century» во внешнем финансирова­нии на 1993 г. мы считали, что ее основные средства в прошлом году исполь­зовались полностью.⁶ Следовательно, любое существенное увеличение объема реализации потребовало бы прироста ее основных средств. Каким бы был ре­зультат, если бы основные средства были загружены только на 70% их мощ­ности? При таком условии нет необходимости в дополнительном наращивании основных средств до тех пор, пока объем реализации не достигнет того уровня, при котором все основные средства были бы полностью загружены. Этот показа­тель называют предельным уровнем производства и рассчитывают следующим образом:

так что

Если в 1992 г. «Century» действовала используя 70% своей мощности, то ее пре­дельный уровень производства, достигаемый без ввода каких-либо новых основ­ных средств, равняется 714 млн дол.:

⁶ Мы также предполагали, что средства начисленного амортизационного фонда пол­ностью используются на восстановление и увеличение основных средств.

Следовательно, «Century» может увеличить объем реализации до 714 млн. дол. без наращивания основных средств, а для достижения ею перспективного объема реализации в 750 млн. дол. в 1993 г. ей потребуется дополнительные основные средства, необходимые лишь для обеспечения прироста объема реализации от уровня 714 млн. до 750 млн. дол., или 36 млн. дол.

То обстоятельство, что фирма использует в производстве не все свои произ­водственные мощности, в прогнозном балансе можно отразить следующим обра­зом.

1. Рассчитать скорректированный темп прироста объема реализации, ис­ходя из требования полного использования производственных мощностей. Если в 1992 г. «Century» работала на 70% мощности, то объем реализации при пол­ной загрузке равен 714 млн. дол., т. е. скорректированный темп прироста объ­ема реализации при полной загрузке основных средств составит (750 млн. дол. - 714 млн. дол.): 714 млн. дол. = 0.0504, или 5.04%.

2. Использовать скорректированный темп прироста объема реализации для расчета прогнозной величины основных средств в 1993 г. путем умножения объ­ема основных средств в 1992 г. на скорректированный темп прироста объема реализации. Для «Century» прогнозная стоимость основных средств в 1993 г. составит 150 млн. дол. • 1.0504 = 158 млн. дол. Таким образом, предположение о том, что в 1992 г. использовалось только 70% мощностей, сокращает требуе­мую прогнозируемую стоимость основных средств в 1993г. на 225 млн. дол. – 158 млн. дол. = 67 млн. дол. Такое снижение требуемого объема основных средств в свою очередь уменьшает и потребность во внешнем финансировании, т. е. очевидно, что условие загруженности производства не на полную мощ­ность существенно влияет на размер внешних источников финансирования. В обозначениях формулы (19.1) работа фирмы не на полную мощность сокращает показатель А/S и, следовательно, снижает EFN.

Поиск по сайту: