Структура дебиторской задолженности «Hanover» по срокам ее возникновения

Данные, приведенные в табл. 23.2, иллюстрируют два важных вывода. Во-первых, изменение объема реализации ведет к изменению величины DSO, что в свою очередь наталкивает на мысль об ускорении или замедлении выплат, даже если в действительности характер платежей не изменился. Тенденция увеличения ежемесячной реализации ведет к росту показателя DSO, тогда как тенденция к уменьшению ежемесячных объемов реализации (как это было в III квартале) занижает DSO, хотя фактически никаких изменений платежного поведения клиентов может не произойти. Во-вторых, величина DSO зависит от процедуры усреднения, но не зависит от того, какие данные (квартальные, полугодовые, годовые) используются для ее исчисления. DSO — величина неустойчивая, даже если порядок осуществления платежей остается неизменным. По этим причинам затруднительно использовать показатель DSO в качестве способа контроля дебиторской задолженности в случае, если объемы реализации фирмы подвержены циклическим или сезонным колебаниям.

Сезонные или циклические колебания также затрудняют анализ и могут привести к ошибочным выводам при применении метода распределения дебиторов по срокам возникновения. Табл. 23.3 представляет собой классификацию дебиторской задолженности компании «Hanover» на конец каждого квартала 1992 г. В табл. 23.2 показан остаток дебиторской задолженности на конец июня, равный 174 000 дол., т. е. к концу квартала уже получено 80% апрельского объема реализации (60 000 дол.), 40% майского (90 000 дол.), а также 10% июньского (120 000 дол.). Таким образом, к концу месяца остаток дебиторской задолженности составляет 0.2 • 60 000 дол. = 12 000 дол. от апрельской реализации, 0.6 • 90 000 дол. = 54 000 дол. от майской, 0.9 • 120 000 дол. = = 108 000 дол от июньской. Заметим также, что клиенты фирмы не меняли порядка осуществления платежей. Тем не менее увеличение объема реализации в течение II квартала создало впечатление об ускорении платежей, если судить по процентным соотношениям, а снижение объема реализации начиная с июля дает видимость противоположной картины. Таким образом, ни DSO, ни распределение дебиторской задолженности по срокам возникновения не могут предоставить финансовому менеджеру достаточно точной информации относительно платежного поведения клиентов, если объемы реализации колеблются в течение года или если имеется тенденция к их увеличению или снижению.

По причине сказанного выше возникает необходимость рассмотрения еще одного инструмента, условно называемого ведомостью непогашенных остатков (uncollected balances schedule), которая представлена в табл. 23.4. Ведомость составляется по следующему алгоритму. Из общей суммы дебиторской задолжен­ности на конец квартала выделяется задолженность, относящаяся к реализации каждого месяца квартала. Далее помесячно рассчитывается доля непогашенной дебиторской задолженности в объеме реализации данного месяца. Например, к концу первого квартала от январской реализации на сумму 60 000 дол. остались невыплаченными 12 000 дол. (или 20%), а также 60% от февральской реали­зации и 90% от мартовской. Аналогичная ситуация наблюдается и в конце ка­ждого из следующих кварталов. Таким образом, данные табл. 23.4 показывают, что платежная дисциплина клиентов «Hanover» в течение года в принципиаль­ном плане не менялась.

Таблица 23.4

Поиск по сайту: