 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Ликвидационный баланс «Whitman, Inc.» (в млн. дол.)
| Актив | Пассив | ||
| Оборотные средства Основные средства (остаточная стоимость) | 80.0 10.0 | Кредиторская задолженность Векселя к оплате (банкам) Задолженность по оплате труда (500 дол. • 1400 чел.) Задолженность по налогам: федеральным штата и местным Всего краткосрочных пассивов Закладные: первая ипотека вторая ипотека Субординированные обязательстваа Всего долгосрочных пассивов Привилегированные акции Обыкновенные акции Эмиссионный доход Нераспределенная прибыль Собственный капитал | 20.0 10.0 0.7 1.0 0.3 32.0 6.0 1.0 8.0 15.0 2.0 26.0 4.0 11.0 43.0 |
| Баланс | 90.0 | Баланс | 90.0 |
а Необеспеченные облигации субординированы по отношению к векселям к оплате.
10. Владельцы привилегированных акций. Эти акционеры могут получить причитающуюся сумму в соответствии с номинальной ценой акций.
11. Держатели обыкновенных акций. Эти акционеры могут получить все оставшиеся средства, если таковые имеются.12
она не делает авансовых платежей. Фактически многие фонды финансируются лишь частично, т. е. некоторая часть взносов делается авансом, а их сумма лишь частично покрывает затраты на выплату пенсий всем наемным работникам.
Если фирма терпит банкротство, то профинансированная часть пенсионного фонда остается нетронутой и доступна для работников, вышедших на пенсию. До 1974 г. наемные работники не имели четко зафиксированных требований по обязательствам в отношении непрофинансированных пенсионных фондов, но по Закону о пенсионном обеспечении наемных работников (1974 г.) (ERISA) сумма в 30% стоимости обыкновенных и привилегированных акций предназначена для взноса в пенсионный фонд, который должен быть сделан до расчета с обычными кредиторами. Фактически это означает, что профинансированная часть пенсионного фонда обанкротившейся фирмы полностью застрахована, но непрофинансированная часть имеет ранг приоритета несколько выше, чем обычные кредиторы. Очевидно, что обязательства по непрофинансированным пенсионным фондам должны быть предметом специального внимания необеспеченных кредиторов фирмы.
123аметим, что если выпущены в обращение различные классы (серии) обыкновенных акций, то могут существовать дифференцированные приоритеты для требований акционеров.
Для иллюстрации того, как работает система приоритетов, рассмотрим баланс «Whitman, Inc.», показанный в табл. 26.7. Активы имеют балансовую стоимость 90 млн дол. Требования приведены в правой части баланса. Заметим, что необеспеченные облигации субординированы по отношению к банковским векселям к оплате. «Whitman, Inc.» подала заявление о банкротстве согласно главе 11 Закона о банкротстве, и поскольку не был принят план реорганизации из-за несоответствия его критериям справедливости и приемлемости, то конкурсный управляющий ликвидирует фирму согласно главе 7.
Балансовая оценка активов завышена; фактически, они стоят менее половины 90 млн. дол. При ликвидации были получены следующие суммы (в млн. дол.):
| От продажи оборотных средств.......................……………………… От продажи основных средств........................………………………. Общая выручка............................…………………………………... |
Таблица 26.8
Поиск по сайту: