Прогнозирование на основе метода пропорциональной зависимости показателей от объема реализации

Перспективное финансовое прогнозирование включает в себя построение прогнозной отчетности на основе набора предположений об условиях деятель­ности фирмы. В данном разделе мы рассмотрим метод построения прогнозов на базе процентного изменения объема реализации — простой, но часто приме­няемый на

²На самом деле прогноз объема реализации является ожидаемым значением некото­рого вероятностного распределения возможных уровней объема реализации. Поскольку всякий прогноз объема реализации подвержен большей или меньшей степени неопреде­ленности, то для целей финансового планирования мы часто также заинтересованы в установлении степени этой неопределенности, присущей данному прогнозу объема реа­лизации (величине среднего квадратического отклонения). Раздел «Demand Estimation», посвященный детальному обсуждению процедур построения перспективных прогнозов спроса, см. в кн.: Pappas J. L., Hirschey M. Managerial Economics. Hinsdale, 111.: Dry-den, 1989. App. 4A.

практике прием прогнозирования значений показателей финансовой отчетности.

Процедура этого метода основана на двух предположениях: 1) из­менение всех статей актива и некоторых статей пассива пропорционально изме­нению объема реализации и 2) сложившиеся к настоящему моменту значения большинства балансовых статей являются оптимальными для текущего объема реализации. Мы проиллюстрируем сущность этого метода на примере «Century Electronics», чей финансовый отчет за 1992 г. приведен в графе 1 табл. 19.3. Содержание других ее граф мы будем далее пояснять в этом разделе постепенно, по мере изложения материала.

Для обеспечения в 1992 г. объема реализации, равного 500 млн. дол., «Cen­tury» задействовала свои основные средства на полную мощность; дополнитель­ных неиспользованных производственных мощностей у нее не было. Кроме того, величина ее балансовых остатков запасов и денежных средств соответствует объ­ему реализации 500 млн. дол. Так как в 1992 г. она работала на полную мощ­ность, то если в 1993 г. предстоит увеличение объема реализации, «Century» потребуется увеличить и все свои активы. Заметим также, что в 1992 г. «Cen­tury» имела рентабельность продукции 4.8% и выплатила акционерам в каче­стве дивидендов треть своей чистой прибыли.

Если в 1993 г. объем реализации «Century» вырастет до 750 млн. дол., то как будут выглядеть ее прогнозный баланс, отчет о прибылях и убытках и от­чет о движении денежных средств и какой объем внешнего финансирования потребуется этой компании в 1993 г.? Первый шаг метода прогнозирования на основе процентного изменения объема реализации состоит в выделении среди статей отчета о прибылях и убытках и баланса таких, которые изменяются в той же пропорции, что и объем реализации. Что касается отчета о прибылях и убытках, то предполагается, что увеличение объема реализации прямо вли­яет на все его показатели, кроме процентов, выплачиваемых по полученным кредитам.

Таблица 19.3

Поиск по сайту: