Рынок евродолларов

Евродолла р — это доллар США, помещенный на депозит в банк за пределами США. (Хотя они называются евродолларами, поскольку были созданы и развиты в Европе, реально евродолларами являются любые доллары, которые помещаются на депозит в любой части мира, кроме США). Банк, в ко­торый помещают депозит, может быть финансовым институтом принимающей страны, таким как «Barclay's Bank» в Лондоне, иностранным отделением банка США, таким как парижское отделение «Citibank», или даже иностранным отделением банка третьей страны, таким как отделение «Barclay's Bank» в Мюнхене. Большая часть евродолларовых депозитов имеет величину в 500 тыс. дол. и более, они имеют срок действия от одной ночи до пяти лет.

Главное различие между евродолларовым депозитом и обычным депозитом в США состоит в их географическом размещении. Эти два типа депозитов охва­тывают не различные валюты — в обоих случаях на депозите находятся доллары. Однако евродоллары находятся вне прямого контроля денежных вла­стей США, так что банковское регулирование США, включая такие его меры, как частичные резервы, страховые премии Федеральной корпорации страхова­ния депозитов (FDIC), здесь не применяются. Отсутствие этих затрат означает, что процентные ставки, уплачиваемые по евродолларовым депозитам, имеют тенденцию быть выше, чем внутренние ставки по эквивалентным вкладам в США.

Хотя доллар является ведущей международной валютой, германская марка, швейцарский франк, японская иена и другие валюты также помещаются на де­позиты вне своих стран; эти евровалюты применяются таким же образом как и евродоллары. Евродоллары берутся взаймы американскими и иностранными корпорациями и правительствами, которые нуждаются в долларах для различ­ных целей, особенно для оплаты товаров, экспортируемых из США, и для инве­стирования на рынке акций США. Доллар США используется также как меж­дународная валюта, или международное средство обмена, и многие евродоллары используются для этих же целей. Интересно заметить, что фактически евродол­лары были «изобретены» СССР в 1946 г. Международные торговцы не доверяли советским торговцам или их рублю, поэтому советские торговцы купили неко­торое количество долларов (или золота), поместили их на депозит в парижский банк, а затем использовали их для закупки товаров на мировых рынках. Эта идея понравилась всем, и вскоре рынок евродолларов начал скачкообразно раз­виваться.

Евродоллары обычно держат на счетах, приносящих процентный доход. Ставка, выплачиваемая по этим депозитам, зависит: 1) от ставки ссудного про­цента, так как процент, который банк зарабатывает на предоставлении креди­тов, определяет его желание и способность выплачивать процент по депозитам; 2) от доходности, достижимой по инструментам денежного рынка в США. Если бы процентная ставка по депозитам в США была выше, чем ставка по евродол­ларовым депозитам, то средства были бы посланы обратно и инвестированы в США, и наоборот. Исходя из существования рынка евродолларов, легкости пе­ретока долларов из США и обратно, нетрудно понять, почему процентные ставки в США не могут быть обособлены от ставок в других частях мира.

Ставки по евродолларовым депозитам (и займам) привязаны к стандарт­ной процентной ставке, известной под аббревиатурой LIBOR (London InterBank Offered Rate), которая определяется как «ставка продавца на лондонском межбанковском рынке депозитов» (ставка предложения денег). LIBOR — это ставка процента, предлагаемая крупнейшими и влиятельными лондонскими банками до долларовым депозитам солидного размера. В апреле 1992 г. ставка LIBOR была более чем на половину процентного пункта выше, чем внутренняя ставка банков США по депозитам того же срока действия — 3.47% по 3-месячным депозитным сертификатам США против 4.06% для ставки LIBOR по депозитным сертификатам. Рынок евродолларов является преимущественно рынком краткосрочных операций; большая часть депозитов и займов размещается на срок не более года.

Поиск по сайту: