Сравнительный анализ и анализ тренда

Анализируя положение компании «Southern», мы сконцентрировали вни­мание на сравнительных оценках, т. е. сравнивали коэффициенты «Southern» со среднеотраслевыми. Другой полезный метод анализа коэффициентов — ана­лиз тренда, или анализ динамики какого-либо коэффициента. Анализ тренда дает ключ к пониманию того, улучшается ли финансовое положение фирмы, остается неизменным или ухудшается. Табл. 18.5 (см. стр. 169) подводит итоги сравнитель­ного и трендового анализа коэффициентов компании «Southern» за прошедшие два года.

Анализ может быть дополнен построением графиков, как показано на рис. 18.1. Мы построили кривые ROE компании «Southern» и средней ROE в промышленности за последние пять лет. График показывает, что ROE «South­ern» падала с 1989 г. даже несмотря на то, что среднее значение в промышлен­ности было относительно стабильным. Подобным образом можно подвергнуть анализу и другие коэффициенты.

Рис. 18.1. Динамика рентабельности собственного капитала «Southern Metals», 1988-1992 гг.

Вопросы для самопроверки

Дайте определение следующих понятий:

1) коэффициенты ликвидности:

а) коэффициент текущей ликвидности,

б) коэффициент быстрой ликвидности;

2) коэффициенты управления активами:

а) оборачиваемость запасов,

б) оборачиваемость дебиторской задолженности,

в) фондоотдача,

г) ресурсоотдача;

3) коэффициенты управления источниками средств:

а) доля заемных средств,

б) обеспеченность процентов к уплате,

в) покрытие постоянных финансовых расходов (FCC),

г) покрытие денежных расходов;

4) коэффициенты рентабельности:

а) рентабельность реализованной продукции,

б) коэффициент генерирования доходов (ВЕР),

в) рентабельность активов (ROA),

г) рентабельность собственного капитала (ROE);

5) коэффициенты рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг:

а) коэффициент Р/Е,

б) коэффициент котировки акции (М/В).

Как используется сравнительный анализ и анализ тренда в оценке финансового состояния фирмы?

Таблица 18.6

Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках «Southern Metals» (в %)

Поиск по сайту: