 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Влияние торгового кредита на финансовое состояние фирмы
Решение фирмы о том, воспользоваться скидкой или нет, может оказать существенное влияние на ее финансовое положение. Проиллюстрируем это на примере. Предположим, РСС только начинает свою деятельность. В первый день она осуществляет покупки на сумму 32 666.67 дол. (эта сумма отражена в балансе по статье «кредиторская задолженность»).4 На следующий день она также осуществляет покупки на сумму 32 666.67 дол. Так как покупки предыдущего дня еще не оплачены, кредиторская задолженность составляет теперь 55 333.34 дол. Таким образом, спустя 10 дней кредиторская задолженность будет равна 326 667 дол.
Если РСС решит воспользоваться скидкой, то на 11-й день ей придется оплатить покупки первого дня (32 666.67 дол.), что сократит кредиторскую задолженность, но в этот же день она снова приобретет в кредит товар на 32 666.67 дол. и кредиторская задолженность увеличится на ту же сумму. Таким образом, если фирма ежедневно осуществляет покупку на сумму 12 666.67 дол. на условиях 2/10, брутто 30, пользуясь скидкой, ее кредиторская задолженность, отраженная в балансе, всегда будет равна 326 667 дол.
Если же фирма решит отказаться от скидки, то к концу 30-го дня сумма по статье «кредиторская задолженность» составит 30 • 326 666.67 дол. = 980 000 дол. На 31-й день она выплатит долг первого дня и снова приобретет кредит на ту же сумму. Иначе говоря, постоянная величина кредиторской задолженности составит 980 000 дол.
В табл. 20.2, I показаны балансы РСС в стабильном состоянии (кредиторская задолженность достигла постоянного уровня) для каждого из двух рассмотренных подходов. Предполагается, что величины активов, начислений и акционерного капитала неизменны и не зависят от выбора того или иного подхода. Балансы отличаются лишь суммами по статьям «кредиторская задолженность» и «векселя к оплате». Если фирма решила воспользоваться скидкой и отказаться от торгового кредита (увеличения кредиторской задолженности, которой южно пользоваться в течение некоторого срока), ей придется привлекать дополнительные средства в размере 980 000 дол. — 326 667 дол. = 653 333 дол. из других источников. Чтобы привлечь эту сумму средств, фирма может выпустить дополнительные обыкновенные акции или использовать долгосрочные облигации и т. д. Допустим, она решила воспользоваться банковским кредитом, который предоставляется под 10% годовых. Сумма полученного кредита отражена по статье «векселя к оплате».
Табл. 20.2, II представляет собой краткий отчет о прибылях и убытках РСС при реализации двух альтернативных подходов. Если фирма отказывается от скидки, то расходы на выплату процентов по кредиту равны нулю; но в то же время увеличатся затраты на величину возможной скидки, что составляет 240 000 дол. С другой стороны, если фирма решает воспользоваться скидкой, ей придется нести дополнительные расходы по выплате процентов за привлеченный кредит, что составляет 0.1 • 653 333 дол. = 65 333 дол. Сравнивая дополнительные расходы и выгоды, приходим к выводу о том, что если сумма упущенной скидки выше, чем расходы по выплате процентов, то фирме
4 Величина запасов также увеличится на сумму 32 666.67 дол., но сейчас мы не будем касаться этого вопроса. Еще раз напомним, что и запасы и дебиторская задолженность регистрируются за вычетом скидок независимо от того, воспользовались скидкой или нет.
Таблица 20.2
Поиск по сайту: