 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Дивидендная политика. Особенности дивидендной политики фирмы также влияют на уровень ее потребности во внешнем капитале, так что если «Century» заранее предвидит трудности с
Особенности дивидендной политики фирмы также влияют на уровень ее потребности во внешнем капитале, так что если «Century» заранее предвидит трудности с наращиванием объема капитала, то у нее может появиться желание рассмотреть вопрос о целесообразности сокращения своей нормы выплаты дивидендов. Вместе с тем, прежде чем принимать подобные решения, менеджерам следует изучить возможности влияния снижения размера дивидендов на цену акций.7 Сокращение дивидендов влияет также на третий член формулы (19.1), увеличивая нераспределенную прибыль.
Прежде чем завершить этот раздел, мы должны еще раз отметить, что, несмотря на то, что формула (19.1) необходима для понимания того, как перечисленные в данном разделе факторы влияют на уровень EFN, процедура, представленная в табл. 19.3, для построения реальных прогнозов гораздо более полезна. Формулу можно использовать в самых простых случаях, но когда разные виды статей пассива меняются не в точном соответствии с объемом реализации, метод построения перспективной финансовой отчетности подходит гораздо лучше.
Вопросы для самопроверки
Прокомментируйте, каким образом нижеприведенные факторы влияют на потребность фирмы в привлечении внешних источников финансирования:
1) темп прироста объема реализации;
2) использование мощностей;
3) капиталоемкость;
4) рентабельность;
5) дивидендная политика.
Что такое EFN? Насколько широко этот показатель применяется на практике?
7 Дивидендная политика детально обсуждалась в главе 13. Если руководство фирмы полагает, что такой фактор, как дивиденды, не существен и мало на что влияет, то «Century» могла бы избрать политику выплаты дивидендов по остаточному принципу и в максимальной мере использовать нераспределенную прибыль для удовлетворения потребности в собственных средствах. Однако, если считается, что дивиденды имеют существенное значение, тогда следует предположить, что изменение дивидендной политики повлияет на цену акций и задача поиска компромиссного соотношения между долей средств, финансируемых из нераспределенной прибыли и за счет эмиссии новых акций, усложняется.
Поиск по сайту: