Решение о включении в листинг

Решение о трансформации фирмы в компанию открытого типа является за­метной вехой в ее жизни. Оно означает существенное изменение в отношениях между фирмой и ее владельцами. Что касается решения о включении акций в листинг и об их продаже на бирже, а не на внебиржевом рынке, то его нельзя рассматривать как исключительно важное событие. Фирма должна будет соста­влять несколько новых отчетов для биржи и придерживаться правил биржи; акционеры, как правило, будут покупать или продавать акции через брокера фондовой биржи, который действует скорее как агент, чем как дилер, а курс акций будет указываться в газете в разделе «Фондовая биржа», а не «Внебир­жевой рынок», так что разница не столь уж велика.

Чтобы акции были включены в листинг, компания должна подать заявку на фондовую биржу, заплатить относительно небольшой сбор и показать, что она соответствует минимальным требованиям фондовой биржи. Эти требования касаются величины чистого дохода фирмы, числа объявленных и размещенных акций и числа акций, находящихся у внешних акционеров (в противополож­ность числу акций, принадлежащих внутренним инвесторам, которые обычно оперируют своими акциями не очень активно). Кроме того, фирма должна дать согласие предоставлять фондовой бирже определенную информацию о состоя­нии своих дел. Эта информация должна помочь бирже наблюдать за сделками с акциями и таким образом попытаться гарантировать, что никто не будет ма­нипулировать курсом акций.⁴ Требования к величине чистого дохода фирмы возрастают по мере того, как она перемещается от региональной биржи на Аме­риканскую и на Нью-Йоркскую фондовые биржи.

Многие полагают, что включение в листинг выгодно как фирме, так и ее акционерам. Фирмы, включенные в листинг, получают в определенной мере бесплатную рекламу и известность, это повышает их престиж и улучшает репу­тацию, а также может оказывать благоприятное воздействие на сбыт продукции фирмы. Инвесторы положительно реагируют на возросший объем информации, возросшую ликвидность и приобретают уверенность в том, что запрашиваемая цена не является объектом манипуляции. Оказав инвесторам услугу в форме листинга акций их фирм на фондовой бирже, финансовые менеджеры могут снизить цену акционерного капитала этих фирм и увеличить стоимость их ак­ций.⁵

Для иллюстрации приведем такой пример. Компания «Carnival Cruise Lines» внесла в листинг свои обыкновенные акции на Нью-Йоркской фондовой бирже в 1991 г. По мнению компании, зарегистрировавшись на Нью-Йоркской бирже, она стала более заметной в США и за границей как для индивидуаль­ных, так и для институциональных инвесторов. Кроме того, листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже обеспечил широчайший доступ к акциям самого боль­шого числа инвесторов и наиболее эффективный механизм продажи акций для ее акционеров.

Поиск по сайту: