 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Мини-ситуация
|
Читайте также: |
Лори Кэмпбелл недавно нанята компанией «Jackson Industries», базирующейся в Оклахоме и производящей передвижные домики. Ее задача — анализ финансового отчета фирмы за последние два года. Для начала Лори получила следующие данные за прошлые годы (в дол.):
| Баланс Денежные средства Дебиторская задолженность Запасы | ||
| Всего оборотных средств Основные средства (первоначальная стоимость) Износ | ||
| Основные средства (остаточная стоимость) | ||
| Сумма активов Кредиторская задолженность Векселя к оплате Начисления | ||
| Всего краткосрочных пассивов Долгосрочные пассивы Акционерный капитал Прибыль до вычета налогов | ||
| Собственный капитал | ||
| Всего источников | ||
| Отчет о прибылях и убытках Выручка от реализации Себестоимость реализованной продукции Прочие расходы Амортизация | ||
| Прибыль до вычета процентов и налогов Проценты к уплате | ||
| Прибыль до вычета налогов Налоги (40%) | ||
| Чистая прибыль Другие данные Цена акции на 31 декабря, дол. Число выпущенных в обращение акций Дивиденды на акцию, дол. Годовая плата по долгосрочной аренде, дол. | 8.50 0.22 | 6.00 0.22 |
Лори обнаружила также следующие средние данные по отрасли на 1992 г.:
| Коэффициент | В среднем по отрасли |
| Текущая ликвидность Быстрая ликвидность Оборачиваемость запасов DSO Фондоотдача Ресурсоотдача Доля заемных средств TIE FCC Рентабельность продукции ВЕР ROA ROE Р/Е М/В | 2.7 1.0 7.0 32 дня 10.7 2.6 50.0% 2.5 2.1 3.5% 19.1% 9.1% 18.2% 14.2 1.40 |
Посмотрите, можете ли вы ответить на следующие вопросы, которые поставила Лори.
1. Примените расширенную формулу фирмы «Du Pont» к данным за 1991 и 1992 гг. по фирме «Jackson», чтобы получить общее представление о ее финансовом положении.
2. Подготовьте отчет о движении денежных средств фирмы за 1992 г. Проанализируйте этот отчет. (Указание: обратите внимание на то, что остаток денежных средств снизился в 1992 г. на 5600 дол.).
3. Определите термин «ликвидность» в контексте анализа финансовой отчетности. Каковы значения коэффициентов ликвидности? Что можно сказать о ликвидности компании?
4. Каковы оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности, фондоотдача и ресурсоотдача? Как соотносятся коэффициенты использования ресурсов фирмы «Jackson» со средними в отрасли?
5. Рассчитайте долю заемных средств и коэффициент TIE. Каково положение фирмы «Jackson» с позиции структуры источников средств?
6. Рассчитайте и прокомментируйте все коэффициенты рентабельности для компании «Jackson».
7. Проанализируйте положение фирмы «Jackson» на рынке ценных бумаг.
8. Что такое вертикальный анализ? Коротко опишите, как можно его применить к отчетности. Применяется ли он вместо анализа относительных показателей, или его следует использовать в дополнение к анализу относительных показателей?
9. Анализ финансовой отчетности является полезным инструментом для принятия управленческих решений. Однако он имеет определенные ограничения и недостатки. Опишите их.
ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА
Влияние альтернативных методов учета на содержание отчетности и значения аналитических коэффициентов рассматривается в литературе по проблемам инвестирования, на которую имеются ссылки в главе 2, а также в ряде других прекрасных работ, посвященных анализу финансовой отчетности. Например, см. такие работы:
Gibson С. Н., Frishkoff P. A. Financial Statement Analysis. Boston: Kent, 1986.
Hawking D. F. Corporate Financial Reporting and Analysis. Homewood, 111.: Irwin, 1986.
Характеристика аналитических коэффициентов приведена в работе:
Chen К. Н., Shimerda Th. A. An Empirical Analysis of Useful Financial Ratios // Financial Management. 1981. Spring. P. 51-60.
Имеется литература, в которой описаны взаимосвязи между рейтингом облигаций и финансовыми коэффициентами. В качестве примера см.:
Eelkaoui A. Industrial Bonds and the Rating Process. London: Quorum Books, 1983.
Источники данных о коэффициентах и финансовых отчетах:
«Dun & Bradstreet» // Key Business Ratios. New York: Updated annually.
«Financial Research Associates» // Financial Studies of the Small Business. Arlington, Va.:
Updated annually.
«Robert Horris Associate» // Annual Statement Studies. Philadelphia: Updated annually.
Сборник экономических ситуаций Бригхема и Гапенски (см. Дополнительную литературу к главе 14) содержит следующие ситуации: ситуация 35 «Mark X Company (A)», в которой приведены методики расчета аналитических коэффициентов, оценки текущего и перспективного финансового положения, и ситуация 36 «Garden State Container Corporation», аналогичная ситуации 35.
Поиск по сайту: