Установление справедливой цены

Если дружественное слияние разрабатывается управляющими двух фирм, то очень важно для них быть в состоянии доказать, что согласованная цена является справедливой; в противном случае акционеры обеих компаний могут заблокировать слияние. Поэтому во многих крупных слияниях каждая сторона нанимает инвестиционную банковскую фирму, чтобы оценить целевую компанию и помочь в установлении справедливой цены. Например, «General Electric» привлекла «Morgan Stanley» для установления справедливой цены за «Utah International», так как «Morgan Stanley» уже оказывала подобные услуги

¹² Стало чрезвычайно трудным и расточительным для компаний покупать «директорскую страховку», защищающую от потерь совет директоров в таких возможных ситуациях, как выполнение неприемлемых для директоров требований акционеров. Даже когда гарантия доступна, она не всегда предохраняет от подобных потерь, если директора не имеют чувства осторожности и опыта. Это явление делает директоров чрезвычайно осторожными в условиях, которые могут привести в действие пусковой механизм требований акционеров и вызвать неприятные последствия.

«Royal Dutch» в отношении приобретения «Shell Oil». Даже если слияние не является дружественным, инвестиционного банкира можно попросить помочь в расчете справедливой цены. Если готовится достаточно неожиданное предложение о покупке, то приобретающая фирма обычно желает знать, какова самая низкая цена, по которой можно было бы приобрести акции, в то время как целевая фирма может искать помощи в доказательстве того, что предложенная цена слишком низка.¹³

Поиск по сайту: