Курсы обмена иены и марки

Приведены среднегодовые курсы.

сравнительно высоких ставках процента по казначейским ценным бумагам США, приобретая 6-месячные казначейские векселя за 9700 дол. с погашением по 10 000 дол. в конце июня. Эта сделка обещала около 6% годовых. В январе валютный курс был 2.44 марки за доллар, поэтому казначейский вексель обошелся инвестору в 23 668 марок (2.44 • • 9700 дол.). В конце июня валютный курс был только 2.23 марки за доллар, поэтому прибыль инвестора в марках составила 2.23 • 10000 дол. = 22300 марок. Таким образом, колебания валютного курса превратили ожидаемый 6%-ный доход в потерю 12% капитала.

Неотъемлемая черта валютных курсов – подвижность при системе плавающих курсов увеличивает неопределенность расчета потоков денежных средств для транснациональных корпораций. Поскольку эти денежные потоки образуются во многих частях мира, они выражены (номинированы) в различных валютах. Так как обменные курсы меняются, долларовый эквивалент консолидированного денежного потока также может колебаться. Это явление известно, как валютный риск, или риск изменения валютных курсов (exchange rate risk), и этот риск является главным фактором, обуславливающим развичие между транснациональной корпорацией и исключительно внутригосударственной (местной) корпорацией. Однако есть много способов, какими транснациональные корпорации управляют и ограничивают риск изменения валютного курса, и некоторые из них будут обсуждены в следующем разделе.

Прежде чем закончить наше обсуждение международной денежной системы, следует заметить, что не все валюты являются конвертируемыми. Валюта счи­тается конвертируемой, когда выпустившая ее страна разрешает, чтобы она обращалась на рынке валют, и желает выкупать свою валюту по рыночным курсам. Это означает, что, кроме ограниченного влияния Центрального банка, правительство утрачивает контроль над ценой своей валюты. Отсутствие конвер­тируемости создает серьезные проблемы для международной торговли. Напри­мер, рассмотрим ситуацию, с которой столкнулась компания «Pepsico», когда она захотела открыть сеть ресторанов «Pizza Hut» в СССР. Советский рубль был неконвертируемым, и «Pepsico» не могла получить и вывезти прибыль от своих ресторанов в Советском Союзе в форме рублей. Поэтому «Pepsico» предложила использовать рублевые прибыли от ресторанов для покупки русской водки, ко­торую затем она отгружала в Соединенные Штаты и продавала. Прибыль от продажи водки в долларах включала как прибыль от деятельности ресторанов в СССР, так и дополнительную прибыль, полученную от бизнеса с импортированной водкой.

Вопросы для самопроверки

В чем различие между системой фиксированных валютных курсов и системой плавающих курсов? Какая из них лучше? Объясните, почему.

Что значит, когда мы говорим, что доллар обесценился по отношению к британскому фунту стерлингов? Для потребителя британских товаров в США это хорошо или плохо? Как могут изменения в потреблении приостановить снижение цены доллара?

Что такое конвертируемая валюта?

Поиск по сайту: