Образование дебиторской задолженности

Общая сумма средств, находящихся в данный момент на счетах дебиторов, определяется двумя факторами: 1) объемом реализации в кредит; 2) средним промежутком времени между реализацией товара и получением выручки. Например, предположим, компания «Boston Lumber» (BLC), занимающаяся оптовой торговлей лесоматериалами, начала свою деятельность 1 января и реализовала продукцию на 1000 дол. (для простоты предполагается, что продукция продана в кредит); на таких условиях будет осуществляться реализация и в каждый из последующих дней. Для оплаты покупателям предоставляется срок 10 дней. К концу первого дня величина дебиторской задолженности будет равна 1000 дол., к концу второго увеличится до 2000 дол., а на 10 января составит 10 • 1000 дол. = 10 000 дол. 11 января задолженность также увеличится на 1000 дол., но в этот же день поступит выручка за товары, проданные 1 января, что сократит дебиторскую задолженность на 1000 дол.; таким образом, общая сумма задолженности не изменится и останется на уровне 10 000 дол. Величина дебиторской задолженности с момента, когда операции фирм достигнут постоянного уровня, равна ежедневному объему реализации в кредит, умноженному на срок предоставления кредита:

1000 дол. • 10 дней = 10 000 дол.

Заметим, что 10 000 дол., вложенные в дебиторскую задолженность, должны быть профинансированы. Предположим, что на момент открытия фирмы, т.е. 1 января, акционеры BLC вложили 800 дол. в обыкновенные акции фирмы и использовали эти деньги для приобретения товаров, проданных в первый день января. Товары себестоимостью 800 дол. будут проданы за 1000 дол. Таким образом, валовая прибыль BLC на сделанную инвестицию в размере 800 дол. составит 200 дол., или 25%. В данной ситуации вступительный баланс будет выглядеть так (в дол.):¹

К концу первого дня баланс будет выглядеть так (в дол.):

Запасы необходимо возобновлять, поэтому на следующий день потребуется также 800 дол. для закупки новой партии лесоматериалов; допустим, эти сред­ства будут получены при помощи банковского кредита. В этом случае на начало второго дня баланс будет выглядеть так (в дол.):

К концу второго дня запасы также превратятся в дебиторскую задолжен­ность и фирме придется увеличить задолженность перед банком на 800 дол., чтобы пополнить запасы, которые будут реализованы в течение третьего дня. Этот процесс продолжится (если банк согласится предоставить необходимые суммы), пока к началу одиннадцатого дня баланс не будет выглядеть так (в дол.):

¹ Заметим, что фирма также располагает и другими активами, такими как денежные средства, основные средства и постоянный запас материалов. Кроме того, если принять во внимание накладные расходы и налоги, то величина нераспределенной прибыли будет ниже показанной в нашем примере. Мы не учитываем эти детали, чтобы сосредоточить внимание на дебиторской задолженности.

С этого момента начинается получение выручки за отпущенный в кредит товар по 1000 дол. ежедневно, но только 800 дол. из них будут расходоваться на приобретение новой партии материалов.

Этот пример помогает лучше понять следующие моменты: 1) величина дебиторской задолженности зависит от уровня реализации в кредит и от срока, на который этот кредит предоставляется; 2) любое увеличение дебиторской задолженности должно быть профинансировано каким-либо способом; 3) за счет внешних источников должна быть профинансирована лишь часть дебиторской задолженности, остаток покрывается прибылью (в нашем примере это 200 дол. на каждую 1000 дол. реализации). В нашем примере предполагалось финансирование дебиторской задолженности при помощи банковского кредита, но существуют и другие способы. Большинство фирм для финанси­рования постоянного уровня дебиторской задолженности использует долгосроч­ные пассивы, такие как акции и облигации, тогда как сезонное или цикличе­ское увеличение может быть профинансировано с помощью краткосрочных кре­дитов.

Поиск по сайту: