Методы управления денежными средствами. Управление денежными средствами претерпело серьезные изменения за по­следние 20 лет в результате воздействия двух факторов

Управление денежными средствами претерпело серьезные изменения за по­следние 20 лет в результате воздействия двух факторов. Во-первых, с 1982 г. процентные ставки имеют тенденцию к повышению, что ведет к увеличению аль­тернативных затрат в связи с хранением денежных средств в банке и заставляет финансовых менеджеров искать более эффективные способы управления сред­ствами. Во-вторых, новые технологии, в особенности применение электроники при расчетах, предоставляют возможность оптимизации денежных расчетов в режиме реального времени.

Управление денежными средствами осуществляется, как правило, совместно фирмой и обслуживающим ее банком, вместе с тем эффективность этого про­цесса все же в большей степени зависит от способностей финансового менеджера. Методы управления предусматривают: 1) синхронизацию денежных потоков, 2) использование денежных средств в пути, 3) ускорение денежных поступле­ний, 4) пространственно-временную оптимизацию банковских расчетов, 5) кон­троль выплат. Основную роль в сфере бизнеса играют крупные фирмы, мно­гие из которых ведут свои операции в пределах региона, государства или по всему миру. Денежные потоки осуществляются по различным

⁹Этот вопрос послужил причиной инцидента, имевшего место на одном из собраний финансистов. Один из участников представил научный доклад, в котором приводились методы определения «оптимального остатка денежных средств» на основе данных выборки ряда фирм. Затем он сообщил, что реальные остатки средств в этих фирмах значительно превосходят «оптимальные» по причине неподготовленности работников к использованию современных методов прогнозирования. Оппонент докладчика ограничился несколькими вежливыми и короткими замечаниями. Он сообщил, что провел опрос исследуемых фирм о причинах поддержания таких больших остатков на счетах. Все они дали одинаковые ответы, что размер остатков определен исходя из необходимости поддержания компенсационного остатка. Представленная докладчиком модель пригодна для определения оптимального остатка денежных средств лишь в том случае, если нет нужды поддерживать компенсационный остаток, а в исследуемых примерах именно этот фактор определял величину совокупного остатка. Таким образом, поскольку модель не учитывает компенсационный остаток как определяющий фактор совокупного остатка, возможность ее применения весьма сомнительна.

направлениям. Например, такие компании, как IBM, «General Motors» и «Hewlett—Packard», имеют заводы-производители, расположенные по всему миру, а также торго­вые представительства и банковские счета практически в каждом городе, где производятся операции. Пункты сбора платежей таких компаний находятся на значительном удалении друг от друга в зависимости от рынков сбыта. Выплаты могут производиться из местных офисов (большая часть расходов осуществля­ется по месту производства) или из центрального (выплата процентов и дивиден­дов, уплата налогов, погашение кредитов и т. д.). Таким образом, корпорация может иметь сотни или даже тысячи банковских счетов. Поскольку движение денежных средств на каждом отдельном счете может быть не всегда сбаланси­рованным, система расчетов в целом должна быть организована таким образом, чтобы имелась возможность свободного перевода средств со счета на счет, осу­ществления займов для покрытия в случае необходимости общего дефицита в денежных средствах и инвестирования временно свободных денежных средств; причем все эти операции должны происходить без задержек. Для закрепле­ния изложенного выше в следующих разделах мы рассмотрим наиболее часто используемые методы управления денежными средствами.

Поиск по сайту: