Недостатки холдинговых компаний

1. Многократное налогообложение. Если холдинговая компания владеет по меньшей мере 80% голосующих акций своей дочерней компании, Налоговое управление США разрешает включать доходы последней в консолидированный отчет о прибылях и убытках, при этом дивиденды, получаемые материнской компанией от дочерней, не облагаются налогом. Однако если материнской компании принадлежит пакет меньший, чем 80%, то налоговая декларация этих двух компаний не может быть консолидированной. Фирмы, владеющие пакетом голосующих акций другой корпорации в размере от 20 до 80% капитала, могут вычитать 80% полученных дивидендов из налогооблагаемого дохода, а фирмы, имеющие менее 20% акций, могут вычитать только 70% полученных дивидендов. Такое частично двойное налогообложение до некоторой степени снижает выгоды от создания холдинга, однако насколько это ограничение обременительно в сравнении с полученными выгодами — решается отдельно в каждом конкретном случае.

2. Легкость принудительного разъединения. Министерство юстиции США имеет возможность принудительного роспуска холдинга, если оно сочтет неприемлемыми его операции с акционерной собственностью. Например, в 1950-х г.г. от «Du Pont» потребовали продать принадлежащие ей 23% акций «General Motors», приобретенные в начале 1920-х гг. Поскольку между корпорациями не было полного слияния, то не было сложностей с операционной точки зрения при разделении двух компаний. Однако если бы имело место полное объединение компаний, было бы намного труднее разъединить

¹⁸ Следует отметить, что материнская компания останется ответственной за убытки, происшедшие, по мнению некоторых, в результате того, что она осуществляла оперативный контроль над дочерней компанией. Так, «Union Carbide» осталась ответственность за свой филиал после экологической катастрофы на химическом заводе в Бхопале (Индия) в 1980-е гг.

компании после стольких лет совместного существования и вероятность принудительного разделения была бы ниже.

Поиск по сайту: