Управление дебиторской задолженностью. Как и большая часть других аспектов финансовой политики, работа с де­биторами в транснациональных корпорациях в целом похожа

Как и большая часть других аспектов финансовой политики, работа с де­биторами в транснациональных корпорациях в целом похожа, но одновременно гораздо более сложна, чем в чисто местной корпорации. Во-первых, продажа в кредит является более рисковой в международном контексте, поскольку в дополнение к нормальному риску неплатежа транснациональная корпорация должна также беспокоиться о колебаниях обменных курсов валют в период между моментом, когда сделка по продаже совершилась, и моментом погашения дебиторской задолженности. Например, если IBM продает компьютер японскому потребителю за 147.85 млн иен, когда валютный курс был 147.85 иен за доллар, она рассчитывает получить 147.85 млн иен: 147.85 иен за 1 дол. = 1 млн дол. Однако если она продала компьютер в кредит с оплатой через 6 месяцев и за это время курс иены по отношению к доллару понизится до уровня 184.8125 иен за доллар, то IBM при получении оплаты будет иметь только 147.85 млн иен: 184.8125 иен за 1 дол. = 800 тыс. дол. Как отмечалось ранее, хеджирование может помочь в уменьшении такого вида риска, но это стоит денег.

В общем случае политика кредитования клиентов гораздо более важна для транснациональной корпорации, чем для чисто местной фирмы, по двум причинам. Во-первых, фирмы США много торгуют с бедными, менее развитыми.гранами, и в этой ситуации предоставление кредита в общем случае является необходимым условием ведения бизнеса. Во-вторых, во многом в силу указанной причины развитые страны, чье экономическое состояние зависит от экспорта, часто помогают своим промышленным компаниям конкурировать на мировых рынках за счет предоставления кредитов иностранным государствам. Например, в Японии основные промышленные фирмы имеют прямые связи по собственности с крупными торговыми домами, занимающимися международной торговлей, а также с мощными коммерческими банками. К тому же правительственное агентство — Министерство международной торговли и промышленности — помогает японским фирмам изучать потенциальные экспортные рынки, а также содействует потенциальным потребителям в получении кредитов для покупки товаров у японских фирм. Фактически огромные доходы от международной торговли используются Японией для финансирования экспорта товаров, способствуя тем самым сохранению активного торгового баланса. США пытались противопоставить этому Экспортно-импортный банк, финансируемый Конгрессом США, но факт наличия в стране огромного дефицита платежного баланса является очевидным свидетельством того, что мы менее преуспели на мировых рынках в последние годы по сравнению с некоторыми странами.

Огромная задолженность, которую такие страны, как Бразилия, Мексика и Аргентина, имеют перед международными банками, включая многие банки США, — хорошо известный факт, и эта ситуация иллюстрирует, как кредитная политика (в данном случае банков) может иметь весьма отрицательные последствия. Банки встретились с исключительно неприятной проблемой по этим займам, поскольку, когда не платит суверенное государство, банки не могут предъявить претензию на активы страны, как они могли бы это сделать в случае задержки платежей со стороны должника-корпорации. Также отметим, что, хотя новости о банковских займах иностранным государствам занимают большую часть заголовков печатных изданий, многие транснациональные корпорации также беспокоятся по поводу результатов предоставления своих кредитов компаниям-потребителям в тех странах, в которых банки дали займы правительствам, поскольку фирмы этих стран также не имеют прочных позиций.

Акцентируя внимание на риске предоставления международного кредита, мы не утверждаем, что такой кредит плох. Как раз наоборот, поскольку по­тенциальный выигрыш от международной сделки, как правило, намного пре­вышает риск, по крайней мере для компаний и банков, не жалеющих времени и средств на проведение детальной экспертизы подобных операций.

Поиск по сайту: