Мини-ситуация. Допустим, что вы наняты как финансовый аналитик для «Tropical Sweets Inc.», компании среднего размера

Допустим, что вы наняты как финансовый аналитик для «Tropical Sweets Inc.», компании среднего размера, находящейся в штате Калифорния, которая специализируется на создании экзотических сладостей из тропических фруктов, таких как манго, папайя, финики. Исполнительный директор Джордж Ямагучи только что вернулся с отраслевой конференции в Сан-Франциско, одно из заседаний которой было посвящено обмену опытом небольших компаний в организации программ управления рисками. Так как никто в «Tropical Sweets» не знаком с основами управления корпорационными рисками, Ямагучи попросил вас подготовить краткое сообщение о том, какими приемами исполнительные директора фирмы могут пользоваться в работе с рисками, чтобы дать им хотя бы самое поверхностное понятие о проблеме управления рисками.

Для начала вам нужно подобрать какие-нибудь материалы по управлению рисками, чтобы составить перечень вопросов, на которые необходимо ответить. Примерный перечень их приведен ниже.

1. Что такое управление рисками? Почему этот аспект деятельности важен для любой компании?

2. Риски, с которыми встречается фирма, можно классифицировать различными способами. Дайте определение следующих типов рисков:

а)спекулятивный риск;

б) чистый риск;

в) риск спроса;

г) риск затрат;

д) финансовый риск;

е) имущественный риск;

ж) личностный риск;

з) риск загрязнения окружающей среды;

и) риск в связи с ответственностью;

к) страхуемый риск.

3. Какие три этапа существуют в управлении рисками?

4. Какие действия может предпринять компания для минимизации риска или уменьшения вероятности наступления неблагоприятного события?

5. Кратко опишите следующие основные концепции страхования:

а) объединение рисков;

б) случайные потери;

в) перевод риска;

г) возмещение ущерба.

6. В чем суть проблемы морального риска в страховании? Какие действия может предпринять страховая компания для уменьшения этого типа риска?

7. Что такое неблагоприятный отбор? Как может страховая компания бороться с ним?

8. Как идентифицируются и измеряются риски?

9. Два из наиболее широко распространенных видов риска, встречающихся компаниям, — это риски утраты имущества и угрозы ответственности. Опишите эти случаи и действия, с помощью которых компания может уменьшить их.

10. Какая стратегия диверсификации применима для уменьшения риска?

11. Что такое подверженность финансовому риску? Опишите следующие концепции и приемы, которые могут быть использованы для снижения финансового риска:

а) срок возмещения;

б) иммунизация;

в) рынок фьючерсов;

г) хеджирование;

д) свопы.

12. Опишите, как рынки товарных фьючерсов могут быть применены для уменьшения риска изменения цен по используемым материалам.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА

Более подробную информацию по управлению рисками в общем случае см. в следующих учебниках:

Doherty N. A. Corporate Risk Management: A Financial Exposition. New York: McGraw-Hill, 1985.

Greene M. R., Serbein O. N. Risk Management: Text and Cases. Reston, Va.: Reston, 1978.

Mehr R. L, Hedges B. A. Risk Management: Concepts and Applications. Homewood, Ill.: Irwin, 1974.

Для углубленного понимания, как использовать финансовые фьючерсы для хеджирования, см. следующие публикации:

Bacon P. W., Williams R. Interest Rate Futures Trading: A New Tool for the Financial Manager // Financial Management. 1976. Spring. P. 32-38.

Blake M., Mahady N. How Mid-Sized Companies Manage Risk // Journ. Applied Corporate Finance. 1991. Spring. P. 59-65.

Block S. В., Gallagher T. J. The Use of Interest Rate Futures and Options by Corporate Managers // Financial Management. 1986. Autumn. P. 73-78.

Castetino M. G., Francis J. C., Wolf A. Cross-Hedging: Basis Risk and Choice of the Optimal Hedging Vehicle//Financial Rev. 1991. May. P. 179-210.

Kolb R. W. Understanding Futures Markets. Glenview, 111.: Scott. Foresman, 1985.

McCabe G. M., Franckle Ch. T. The Effectiveness of Rolling the Hedge Forward in the Treasury Bill Futures Market // Financial Management. 1983. Summer. P. 21-29.

Siegal D. R., Siegal D. F. Futures Markets. Hinsdale, 111.: Dryden Press, 1990.

Дополнительную информацию о хеджировании рисков в производственной деятель­ности см.:

Marshall J. F., Bansal V. К., Herbst A. F., Tucker A. L. Hedging Business Cycle Risk with Macro Swaps and Options // Journ. Applied Corporate Finance. 1992. Winter. P. 103-108.

Более подробную информацию о свопах см.:

Einzig R., Lange В. Swaps at Transamerica: Applications and Analysis // Journ. Applied Corporate Finance. 1990. Winter. P. 48-58.

Goodman L. S. The Uses of Interest Rate Swaps in Managing Corporate Liabilities // Ibid. P. 35-47.

Поиск по сайту: